随著油价剧跌，美元走高，不少人开始担心一些新兴市场如大马，会否又陷入1997-98年的货币金融危机。其实，资本主义体制，本就有短、中、长期的经济周期。就大马来说，自独立以来，便至少经历了1985-86年，1997-98年，2007-09年的3次程度不一的经济危机。
从性质上言，1985-86年及1997-98年的危机较严重，爆发危机的主因则以内因为主，而由外因引发，这内因则与新经济政策有一定的因果关系。
在1950-60年代，大马基本上是自由市场经济路线，在财政上也颇为谨慎，可进入1970年代后，由于要实现纠正族际经济不平等，而转向国家积极干预市场的政策，可说是种国家资本主义路线。在国家主导下，不但扩大了公共部门，也设立了许多公共企业。1980年代马哈迪掌权后，更大事搞大型计划，诸如大马重工业公司（Hicom）、大钢铁厂、大水泥厂等。
由于一意与孤行，也缺乏周全考虑，在1980年代初，发达国用高利率，如美国用高达约20%，英国用约15%的高利率政策打击高通膨时，世界经济便停滞不前，大宗商品价格也暴跌。
朋党主义引危机
在这高利率与低原产品价格的双重压力下，不少国家当场破产，如墨西哥、巴西、阿根廷、南非。大马也因大搞公共企业，扩大公共部门而积累了大量公共债务，以至在1986年时，公债高达GDP的103%！
1997-98年时，则因开放金融市场，导致大量热钱流入非直接投资的资产市场，如股市与建筑等，形成了经济泡沫；外加上朋党资本主义所致成的低素质的企业治理，逐种下了引发危机的种子。1997年5月泰国发生货币危机后，便很快传染到大马、印尼、韩国。当时，大马的脆弱性在于，股市市值高达GDP的约300%；外加上1996年与97年国际贸易的经常帐个别出现逆差，且同时进行了许多大型威望项目，终而经不起考验。
最终不得不在1998年9月1日宣布出台资本控制（Capital Control），以制止资金外逃；9月2日也把令吉兑美元固定于3.8；（到2005年，才转为管制性浮动汇率，Managed Float）。尽管，从时机上言已太迟，该外逃的内外投机性资金，已走得七七八八，可固定汇率与资本控制，则为财政与货币政策（Fiscal and Monetary Policy），提供了发挥作用的平台，如可把利率从11%调低至4%，或让注入市场的资金，可留在本国起作用。
采扩张性政策
从对策上看，大马在这2次的危机中，均不靠外援如国际货币基金组织（IMF）的援助，也有其考虑，因马哈迪不接受外援的援助条件，如大幅修改新经济政策。除了资本控制这个非传统的工具外，大马的振兴政策则是颇主流的政策，如采取扩张性的财政与货币政策。基本上，在份量上，则是以财政政策为主，以货币政策为辅，如大幅提高年度预算赤字（财政），与减低利率或调低银行的法定储备率（Legal Reserve）。
在1997-98年，还设立了资产资金（Danaharta）处理不良贷款（Non-Performing Loan）、国民资本（Dana Modal），以便注资入银行体系，及公司债务重组委员会，以便在庭外处理（Out of Court Settlement）债务。
幸运的是，由于1999年后，世界经济形势不错，韩国、大马、泰国等，也在1999年开始复苏。韩国因接受国际货币基金组织援助，而进行了较大幅度的结构性改革，而大马则没进行根本性的改革。
泡沫是个隐患
在2007-09年时，大马也与多数国家一样，采取扩张性财政与货币政策对付不景气；从而也加剧了公债、企债与家债。在1990年代，大马的公债与家债，均不到GDP的40%。去年，在2014年，已个别剧升到GDP的54%与87%，而企债，在1997年时，占到GDP的约130%，今天则降至约97%。
就经常帐户言，从1998年迄今，大马的贸易均出现顺差，而且常高达GDP的十多%，惟这2年已开始收窄。
考虑及原油价格剧跌，及油棕、橡胶价格也不好，会否出现逆差，则有待观察。银行贷款对存款比率（Loan to Deposit Ratio）则是约90%，略低于1997-98年时的100%以上。虽说目前不良贷款只占总贷款的约2%，可若出现恐慌，是可能突然剧升的。如在1997年时，不良贷款也仅占2%，可到了1998年，却剧升至约13%！约言之，泡沫毕竟是个隐患。市场情绪也很难说是理性的。
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