回到时光的隧道，2020年由新冠疫情引发的全球公共卫生危机震动了整个金融市场，马来西亚股市当然也不能独善其身。富时吉隆坡综合指数在2020年3月份的短短两周内上演“跳水式”下跌接连失守1300和1400点的支持价位，甚至一度触及1207.80点，累积下挫约16%。各板块指数的“受灾”程度不一，其中符合时下疫情主题的医疗保健板块指数跌幅超越大市，丢失约20%。
等到投资者恐慌逐渐消退后，医疗保健板块指数花了不到半年时间，就从底部上涨超过300%。医疗保健板块的成分股以手套股和疫苗供应商为主。
有手套股“四大天王”之称的四家市值最高个股的涨幅从2.5到14倍不等。当时手套股的业绩也不负投资者的期待，不断创新高，有者一个季度的净利润等同于过去三年的总盈利。
根据各上市公司向大马交易所报备的资料显示，有多达22家公司宣布投入手套生产行业。这些与手套或医疗防护用品（PPE）挂钩的公司在投资者追捧下，瞬间股价暴涨，开启了医疗保健股空前的“盛世”。不得不说，手套股最鼎盛的时期，有三家公司被纳入富时吉隆坡综合指数。
另外，最大市值的手套股一度挑战马股市值最高银行股的股王宝座。对当时的投资者而言，用“掷飞镖”的方法买手套股也能赚个“盆满钵满”。
受玩具驿站感召组队抗机构投资者
可以说手套相安无事地上涨告别了2020年。然而，2021年是医疗保健板块尤其是手套股重要的转折点。随著疫苗的研发取得突破，手套股的股价无法抵抗如地心引力强大的卖压，渐渐地下跌。
2021年2月份，美国纽约交易所上市的玩具驿站（GameStop）上演了著卖空机构被散户逼空（short squeeze）的一幕。这件事似乎启发了大马手套股投资者尤其是经历手套股股价不断下跌的散户投资者。散户投资者随后依样画葫芦在社交媒体“揭竿起义”扬言复制美国散户大败卖空机构的一幕。战火燃起的那一日是2月初。刊登于2月4日的《大马股市演义》详尽记载了事情的起因。
文中提醒投资者千万勿为了响应“号召”而贸然买入股票，因为那样做的投资者极有可能为他人做嫁衣或陷入“自证预言”（self-fulfilling prophecy）偏差。除此之外，文中也列出大马股市与外国的卖空机制有别，前者更为严格，即玩具驿站的戏码难以在大马手套股上演。
在事后看来，当时“群情汹涌”的氛围可以被归咎于“羊群效应”。由于在购买某支股的过程中享受了巨额利润后，投资者难免会陷入“食髓知味”的心态。换句话说，曾经赚钱的投资或交易容易让人“欲火焚身”。再加上，当时公司发布历史新高的业绩，进而形成了“价值陷阱”，让投资者无法自拔。
价值陷阱指的是公司的估值相对便宜，比如股息率诱人。这无形中会使以高价买股的投资者不断以“越跌越买”的方式来摊平（average down）股价，期待反弹时可以平仓。
简而言之，不管投资者倾向于基本面或技术面投资或交易，都不能忽略投资者心理学这方面或是回归直觉本能，一旦对持股感到不舒服，就透过减持或清仓以降风险和心理压力。
