现阶段的大马经济，处在何种状况？依我看，大而化之地说，这几年是处在增长放缓，通胀递涨的滞胀（Stagflation）状况。
按常规经济理论，一国的经济政策，通常在于实现几个基本的长期目标，即经济增长、充分就业、物价稳定、利率适度等；只是，高增长与高就业通常会引发通胀，以至鱼与熊掌难于兼得。在这种情况下，行政部与财政部（管理财政政策，如增减税率与开支），便得与管理货币政策，如扩张或紧缩货币供应量与利率高低的中央银行互相协调，以免发生政策冲突或效应相互抵消的现象。
然而，在特殊情况下，高通胀与高失业（而非就业）也可能并存，如1970年代，发达国家便普遍发生这种滞胀现象。就现阶段的大马言，何以会出现这不可欲现象，一方面固然与美国的多轮量化宽松政策有关，他方面也与大马国内货币供应量速度超过经济增长率、外汇储备高（已高达4000多亿令吉）、收入与财富分配过度不均、长期的财政透支与低利率的长期化等有关。这都加剧了有钱阶级的投机而非投资行为。
房地产价格连续上涨
一般来说，致成通胀的因素多与薪资上涨、成本上涨或需求强劲有关；可大马的情况则是，薪资长期停滞，对各类产品与服务的需求也没突涨；按理说，是不会有高通胀的。官方的数字也显示，大马通胀率只有约3%，失业率也长期在4%以下，怎么会出现停滞性通胀呢？这就涉及了通胀的计算法与项目，对普罗大众来说，一生中最大的消费（也是投资甚至可能是投机）便是买房屋；而这几年来，许多人口集中地区的房地产价格在短短几年内连续上涨，以至涨幅高达50%以上！
若普罗大众的一般收入水平也相应地增长，或可缓和房地产的涨幅，可事实是“一涨一滞”，且距离日趋拉大，即便推出房地产盈利税（RPGT），如2年内卖出就抽15%的盈利税（但是通常房子建成后，已超过两年，很少会被抽15%，而较可能是10%），对抑制房价屋价作用并不大，因为根本原因是太多贬值的钱在泛滥。这就方便了有钱阶级以钱赚钱，也产生了劫贫济富的不良后果！
在2012，估计大马有630多万户人家，其中，至少有420万户是月均收入少于3000令吉的（一个大马援助金500令吉的受益者有420万户），而人口较集中的城郊地区的房屋价则大多超过30万令吉，也就是相当于其年均收入的10倍！在这种情况下，一方面是首购族要望屋兴叹，他方面是拥屋者会产生身价倍涨的感觉，而大胆提高其消费支出，进而活络了消费，也推动了增长——惟却可能是虚胀而非实胀。
滞胀或导致经济恐慌
可问题是，这个趋势是否可持续？它会否令拥屋者，或勉强购买者产生自以为富有的货币幻觉（Money Illusion）？万一市场崩溃，如1989年的日本或2008年的美国、西班牙等，把新富贬为新贫？毕竟，由于知识与技能水平，生产力等不高，大马普罗大众的收入水平不易稳步上升，实则在1240万工作人口中，只有约170万人收入达到缴税水平（2501令吉以上），外加上廉价外劳大量持续流入，可以预见中短期内，大马普罗大众的收入不会有大的改进，反而是治安有可能日趋恶化。
外加上，大马是个高度依靠国际经济的高贸易依存国，若世界经济加速恶化，也易引发国内危机，把郁闷的滞胀转化为经济恐慌，重演日美泡沫繁荣转大衰退的悲剧。约言之，除非高房价仅集中于几个地点，而非大面积的；若否，它将是不可持续的。毕竟，大马的家户债务已高达GDP的76%。可以说，这个高房价，基本上可说是货币贬值致成的货币现象和投机致成的。
同理，就联邦政府财政而言，长期来说，也不乐观。一方面是，由于经济转型不成功，以致大专生不易找到体面的就业机会，而不得不由政府雇用，以至财政负担日增；他方面是，在区域化与全球化的作用下，大马愈来愈难吸引到高素质的外资，而内资又出走，个人所得税在政府总收入的占比（目前为约11%）也不易大幅改善。其结果就是，联邦债务将日趋扩大。若不能实现根本的廉政与高效，开源（加税）与节流（减福利），自难免引起民怨冲天。
注：滞胀是由停滞（Stagnation）与通胀（Inflation）构成的用语，之所以会发生，在于二战后，发达国长期采用财政扩张政策，积累了大量赤字，以至引发通胀；此外，由于长期过度使用，其刺激作用也递减，是所谓的财政疲劳（Fiscal Fatigue）效应。由于政策用老了，也剥夺了未来的使用空间。出路就只能是加税减福利，举新债还旧债，或大力搞结构性改革。
