建筑臂膀推迟上市　WCT短期不利长期看好

（吉隆坡20日讯）虽然WCT控股（WCT，9679，主板建筑股）已经推迟房产信托和建筑臂膀的上市计划，只发出凭单集资8500万令吉，短期内可能影响其股价表现，但分析员仍看好其长期前景。

WCT控股原本安排让其建筑臂膀上市的计划，从2015年第4季挪后至2017年第2季。该公司推迟上市计划，是为了符合上市条例，建筑臂膀必须拥有独立的董事局和管理层。

艾芬黄氏资本分析员表示，按2015财政年的14倍本益比和净利1亿零700万令吉计算，WCT控股的估值是15亿令吉。假设WCT控股减持建筑臂膀的40%股权，该公司将筹获6亿令吉。

与此同时，分析员指出，WCT控股房产信托上市计划将率先进行，在注入佰乐泰广场（ParadigmMall）和BBT商场后，预计在2017年第1季上市，其预估重估后资产价值（RNAV）是12亿令吉。

该分析员说，假设WCT控股释出房产信托的60%股权，集资额将达7亿2000万令吉。在保留40%股权的情况下，WCT房产信托将成为一家联号公司，WCT控股的净负债率也会因此降低。

“WCT控股已经鉴定所要脱售的资产，总值5亿令吉，包括The Ascent办公楼和双文丹（Serendah）的一块39英亩地皮。”

WCT控股之前已经将一块面积608.6英亩的万挠地皮，卖给WCT控股与UEM阳光（UEMS，5148，主板产业股）成立的联营公司，转手价是2亿1500万令吉。

缴足资本10%

另一方面，分析员指出，WCT控股早前已经获得股东同意，发出占缴足资本10%的新股，也就是1亿2480万股，以筹集1亿9200万令吉。

“一旦上述企业活动完成，我们预测WCT控股的净负债率将从0.81倍，降低至0.4倍。债券评级机构可能因此保留目前的AA-评级。”

艾芬黄氏资本维持WCT控股的“买进”评级和2.02令吉。WCT控股闭市报1.53令吉，全天起1仙或0.66%，成交量是136万股。

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