上周最受市场关注的是，堪称全球历史最悠久的央行会议之一杰克逊霍尔会议Jackson Hole，总结来说，美联储主席鲍威尔讲话的态度强硬，但没有任何让人意外的发言，所以相对来说，还算是鸽。
整个会议的关键重点是市场不应该只看某一项数据而觉得美联储就会简单的因为该数据的好或坏而判断未来市场是否进入减息周期。其实本栏过去两年以来一直都强调，本轮美联储加息并不是因为要抗通胀，而是要以高利率以及美元的铸币权来调控全球国家之间的竞争优势，所以维持更高更久（Higher for Longer） 的利率环境一定是主轴。
此外，上周四美国芯片巨头英伟达业绩的重要性可以说是堪比于杰克霍尔会议过之而无不及。业绩显示英伟达二季度营收同比涨至135亿美元，数据中心营收达到创纪录的103.2亿美元，环比增加一倍。
无论是媒体还是市场分析师所发布的都是充满对人工智能AI的乐观预期，就在英伟达公布业绩的同一天，市场最牛的分析师更喊出英伟达应该有1600美元的“外太空目标价”。
然而，股价当天走势全天最高位开盘之后，以全天出货格局收在全天的低位，走势类似我在本栏往期提醒过的标普7月27日的“警钟走势”。再细看会发现，从7月14日开始到8月25日（上周五）的30个交易日里面，其实出现了4个超级出货日，总体到目前只有1.2%的涨幅，并且下跌幅度与天数都是比上涨的要多。相比对上一个季度业绩发布之后的走势，出现利多不涨并且大成交的出货格局，是投资人必须谨慎对待的警讯。
其实大量的科技公司依然需要时间来把AI变现，目前市场也还没有任何的杀手级的应用（killer App） ，如果未来英伟达不及预期，这么高的估值就没有回旋的馀地。我甚至可以大胆的预判，本轮的人工智能AI主题，基本上已经到了尽头。该类股份后面将会迎来一个漫长并且深度的回调。篇幅所限，有兴趣的读者，可以细心研究一只名为Advantest（日本股票编号6857）的股份，你便知道可知一二。
人工智能目前最大的问题，是一本正经的胡说八道。在辨识与标签生成式AI产生的内容机制还没有国际标准与规范的同时，也代表著至关重要的系统训练数据集正在被大规模的污染，正在极速的走向“模型崩溃”。因为在海量的知识库中添加了很多不完美和故意造假的信息，造成网上资讯垃圾化，将会使得经过训练之后的AI输出更多垃圾。
随著大量人工智能生成的内容冲击互联网，真人写的评论只会越来越值钱。有读者或者是水军在网上留言，说我8月7日“承蒙厚爱，股市片尾”为题的评论长篇大论，胡说八道，浪费时间。其实本栏过去有很多从政治引申到金融的评论，无论是观点与角度并不是一般散户所能理解。但对于行内的专业投资人，却明白当中超高的含金量。例如，我在8月7日刊登的文内，明确写出标普第一个关键位置分别是4444点与4330点。而第一波回调的低位是8月11日的4443.98点，与我估计的只相差0.02点。而第二波的回调低位是8月18日的4335.31，我只相差5.31点。需要在标普500个成分股所衍生的指数点位作出如此低相差的预测，再加上我在本栏过去那么多评论，相信任何一位专业的基金经理都会知道背后功力是龙还是凤。
其实很多读者可能不知道，我并不是大马人，不住在大马，在大马也没有任何业务。我与马来西亚其实结缘在几年前应邀过来吉隆坡演讲，后来在MCO期间虽然被困吉隆坡，但也因此爱上马来西亚这个漂亮的国度。因此，我不像其他本地专栏作者或者Youtuber希望通过提高曝光率达到其他盈利目的，所以我过去一直与本地大马的媒体是纯粹的交流分享。
我特意在过去半年在读者回馈下调整一下内容与文笔风格，让更多人在阅读当中可以学习到投资背后的关键核心。同时，也很开心有很多有水平的基金经理，通过网上联系我，让我也在金融的各个范畴当中也能同时交流学习。
可悲的是，目前流行速食文化，各种短视频，甚至刚刚所说的人工智能AI生成式的垃圾内容泛滥，唯一目的就是吸引眼球与流量，却没有实际的内涵价值，却成为市场最多人浏览的方式与渠道。其实传统媒体的价值在于言论自由与公信力，一个负责任的媒体在社会所担当的角色并不是大众所理解的这么简单，并且需要承担著一般自媒体不需要负的社会责任，却面对生存空间越来越狭窄。
其实在西方发达国家，有质量的资讯是非常有价值并且得到重视的。而东方国家的社会环境与经济发展情况却因为用户避免付费而让内容走向越来越没有质量。其实外国的趋势，真正有价值的文章，特别是评论，都是需要付费才能获得，这才能有一个正循环的机制，让内容生产者与阅读者取得一个平衡并且健康的发展。
那些认为浪费时间看本栏的人，欢迎你离开，免得耽误阁下宝贵的“娱乐”时间，反正损失的是你而不是我或者其他读者。我也相信，那些能长期跟踪本栏的读者，甚至联系我的朋友们，必有他们认为本栏有价值的部分，并且也跟我一样，抱著同样的价值观，希望无论自己或者身边的人，甚至整个国家都能每天的进步。
