国民投资机构的新舵手

在20年前，大马股票市场是散户所主宰的，当时大马散户的比例占大约70％，机构投资者才占30％左右，而来到10年前，机构投资者已经超越散户，来到60％，并逐步发展至今日的80％左右，意味著资本市场里面的100万元，其实有80万是来自机构投资者的，基本上，现在的大马资本市场是由机构投资者主宰的。

而大马的机构投资者方面，市值最大者，非公积金局莫属，资产高达7000亿，以大马股市约1.6兆（1万6000亿）来计算，其实公积金的规模已经接近马股的一半了。当然公积金除了投资马股外，也涉及债券，房地产类，和外国股债市等等，并不是所有资金全数投入马股。

除了公积金外，大马也有许多具规模的官联投资机构，如国民投资机构、朝圣基金、公务员退休基金局（KUMPULAN WANG PERSARAAN）、联邦土地发展局等等。当中，国民投资机构的规模，其实也是非常大，管理的资产达到2600多亿。

对业绩造成冲击

因此，前首相署部长丹斯里阿都瓦希，于2016年8月1日正式出任国民投资机构（PNB）主席后，其动向备受关注，尤其做为国内数一数二的官联投资机构，国民投资机构的投资方向及策略，会否有所转向？这对大马资本市场，会否揭起另一场风起云涌的新格局？

此外，阿都瓦希出任国民投资机构主席后，会否面对压力？尤其该机构持股最大的公司如马银行，森那美和合顺等等，近几年的业绩都不太理想。所以变相也对国民投资机构的业绩造成冲击。阿都瓦要如何扭转局势，提升收益？

不过，从投资的角度来看，国民投资机构所持有的投资，基本面都是不错的，加上这几年大市非常疲弱，让这些投资的价值休养生息了几年，或许不用多久，可以开始慢慢让价值反映出来也说不定。当然，也不排除，阿都瓦希会重整投资组合，从而让国民投资机构重新站上成长的轨道，这一切还有待观察。

虽然新官上任三把火，但是我有理由相信，阿都瓦希领导下的国民投资机构，暂时也不会有太大的变动，反而会先稳定局势以守为攻，毕竟机构投资者大多以长期投资为主，而其手上的投资也适合这个方针，那么又何必作出太多无谓的举动，而引起市场恐慌呢？

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