(伦敦20日讯)就在中国价值10兆美元的债券,和股票市场似乎即将加入全球指数之际,长期以来寻求自由进入这些市场的投资者却开始担心,人民币贬值将损及这些资产的回报。
美国指数提供商MSCI明晟本周决定,暂不将中国A股纳入其新兴市场指数,称是为了有更多时间去评估合格境外机构投资者制度(QFII)配额分配,和资本流动政策调整的效果,以及新的交易暂停政策的效果。许多人对此结果感到失望。
但市场观察人士称,在咨询投资者数月后做出的这项决定,至少在一定程度上反映出,基金经理对分配更多资金到人民币计价资产感到不安。MSCI明晟目前仅将在海外上市、可自由交易的中资股纳入旗下指数。
中国股票市场,以及全球排名第3、规模达7兆美元的公债市场,几乎肯定会在未来数年内被纳入全球指数。
这应该会吸引更多资本流入中国,尤其是按照摩根大通计算,外资目前仅持有1800亿美元的中国股票和债券。
但到底是在什么时候,这一点令人难以捉摸。中国经济增速降至25年来最低,出口下滑,加上美国利率可能上扬,均预示人民币将走贬。对于人民币兑美元去年8月在一周内贬值2.7%,市场仍记忆犹新。
“目前存在对中国曝险的积压需求,但现阶段全球投资者很可能倾向于不持有过多人民币曝险仓位,”标准人寿投资公司债券基金经理寇提斯(Kieran Curtis)指出。