咖啡机订单支撑　威铖净利前景看俏

（吉隆坡9日讯）随著威铖集团（VS，6963，主板工业股）将在2016财政年第4季生产新咖啡机，加上现有客户的咖啡机订单强稳，分析员因此看好该公司2016财政年的净利前景。

因此，大华继显分析员将威铖集团的投资评级从“守住”，上修至“买进”，目标价维持在1.60令吉。该公司股价年头至今下跌了约20%，上周五闭市收报1.25令吉，全天跌1仙或0.79%，成交量是1812万2900股。

该分析员指出，威铖集团将在2016财政年第4季（5月至7月）推出新款咖啡机，这将是该公司卖给CustomerK公司的第一款户内咖啡机。他看好是项发展，因为这反映该公司卖出的咖啡机，将占CustomerK销量的更大部份。

分析员预测，威铖集团2016财政年第2季（去年11月至今年2月）的净利按年增加15%至20%，主要由其客户的销量上升及赚幅提高所支撑。

由于该公司的产品需求会有季节性放缓的情况，第2和第3季向来是销售淡季。

抵销外汇盈利亏损

此外，他表示，基于令吉兑美元汇率近期走强，导致出口股的投资情绪疲弱，威铖集团的股价因此严重下滑，从今年最高的1.61令吉急挫27%。2016至2018财政年的令吉平均汇价是1美元兑4.00至4.10令吉，因此，他维持该公司的净利预测。

“根据我们的敏感度分析，假如令吉兑美元下滑1%，威铖集团的净利预测便将跟著下调1.5%至2.0%。”

无论如何，分析员强调，考虑到出口销售成本每年将都有整，该公司在2016财政年不会有太多的外汇盈利。实际上，该公司在2015和2016财政年取得良好的净利表现，主因是美元兑令吉走强。如今，他不太担心令吉汇率走高，因为新咖啡机的销售可抵销外汇盈利的损失。

外劳人头税影响微

另一方面，分析员认为，最低薪金制不会对威铖集团带来太大的影响，政府之前宣布从今年7月1日起，半岛的最低薪金将从每月900令吉提高至1000令吉。

该公司将因此每年多付500万令吉，占其2017财政年预估净利的2.9%。

“我们也不担心外劳人头税，因为外劳必须自行承担人头税，或者转嫁给威铖集团的客户。”

分析员估计，CustomerK公司2015至2018财政年销量的复合成长率（CAGR）是29%，增至460万架咖啡机。该公司的另一个客户戴森（Dyson），2016财政年的销量预计上涨50%，至6亿3900万令吉。

截至2015年10月，威铖集团的净负债率是0.2倍，分析员相信该公司没有太大的负债风险，因为其中40%的债务来自威铖集团持有43.9%股权的威铖国际（VSIG）。从营运的强劲现金流来看，威铖集团在2016财政年尾料成为一家持有净现金的公司。

另外，德国公司JAG控股为首的财团刚以130亿美元，将CustomerK公司私有化，但目前不会影响威铖集团的营运。