吉星前景没看头　分析员砍目标价

吉星机构（CRESNDO，6718，主板产业股）2016财政年首9个月（截至10月31日止）核心净利符合市场预期。惟，基于该公司中期发展料没有看头，分析员因此下调其目标价。

吉星机构30日公布的2016财政年第3季净利和营业额，各按年急跌90.66%和49.67%，至169万令吉和3654万令吉。该公司首3个季度的净利也按年暴跌82.98%，至1452万令吉；营业额则按年下滑31.1%，至1亿3317万令吉。

针对吉星机构新出炉的业绩表现，肯纳格研究分析员表示，虽然该公司2016财政年首9个月核心净利符合全年预测，但这项预测实际上在该公司公布次季业绩时已被调低。

“当时，我们是因为产业发展及建筑业务的入账进度慢于预期，以及销售表现疲软，而把该公司2016财政年的核心净利预测大砍了68%。”

他说，吉星机构2016财政年首9个月核心净利1450万令吉，占他修正后全年预测的76%，符合预期。

他补充道，尽管吉星机构首9个月的销售从去年同期的1亿8200万令吉，暴跌至4400万令吉，但表现也符合预期，占他全年销售预测5500万令吉的80%。

“该公司的销售下跌，主要是因为柔佛产业市场疲软和新盘被展延所致。”

肯纳格研究分析员也指出，该公司面对3高，即较高的融资成本（+91%）、较高的有效税率和较高的少数股东权益贡献（+15%），拖累其核心净利，以及净赚幅从19.8%，跌至10.9%。

展望未来，分析员称，吉星机构高度依赖工业产业销售的情况，使得该公司中期前景无从突破，因为工业产业投资者皆因令吉汇率疲软及国内不明朗因俗，而抱持观望的态度。而且，该公司截至10月31日的未入账销售为6500万令吉，只足以支撑未来3至5个月的盈利表现。

有鉴于此，肯纳格研究分析员维持吉星机构“跑输大市”投资评级，并将其目标价从1.90令吉，下调至1.74令吉。

上周四（31日）闭市时，吉星机构以1.78令吉平盘挂收。

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