2月时，英文《星报》出了一期大马40富豪的专题，其中有33人为华人，给人的印象是，大马的有钱人几乎都是华人，且华人支配了大马经济。表面观之，确也会给人华人支配大马经济的观感。毕竟，许多大小城镇的商店或中小企业主，多是华人，外加上每年的富豪榜上，均是华人占绝对多数，都难免加强了这个联想。
应该说，华人确是在大马经济领域占了重要的地位；只是，若想当然地以为，大马经济掌控在华人手中，则言过其实。就这40位富豪言，他们在2016年的总身价是2356亿令吉；其中，上百亿的只有8位，反而是10多20多亿的占了多数。
另外，由于信息不全面，如这些富豪的债务究竟有多少，并没披露，故只能从上市公司的股票来计算。从行业来看，他们多从事建筑、房地产、金融银行、种植、通信物流、手套制造等传统行业，明显缺乏科技新贵新富，也因此年年面孔大体相似。这在相当程度上，也反映了大马经济的实相，缺乏新兴产业与行业。
大马缺乏主导产业
这样的经济体，要如何才能转型为可持续的高收入经济？如何才能创造出足够的体面就业机会？如何才能提高普罗大众的收入水平，进而改善公共财政，或让市场吸纳过多的公务员？
为何大马缺乏高增值的新兴服务业、制造业或农业？这与大马公共政策的思路、产业政策的双重性与经济的二元性有关。所谓二元性（Dualism）是指，大马缺乏土生的、内资主导的主导产业，如出口中超过七成是制成品，可真正具有国际竞争力的大企业，主要是外资而非内资；也就是，内资多是辅助性的中小型企业或工业。双重性是指，大马的产业政策，即扶持本国企业与产业的政策有偏向外资与土著的倾向，而许多土著企业，又因过度依赖政府，而没因时培养出合理的国际竞争力，如国产车普腾。
伸言之，一方面是优待外资，给予特殊待遇，如免税假期，他方面又在内部搞抑强扶弱政策。结果是，能者出不了头，弱者又多不够争气，两头不到岸。日台韩等，是靠内资崛起，大马则长期依赖外资，自然难发展出高增值的产业，特别是高增值的制造业。实则，日台韩主要便是靠高增值制造业崛起为发达国与高收入国。大马则是，不进反退，制造业尚未发展到足够的高度，便已出现了脱工业化（De-Industrialization）的不良现象。结果便是，出现了大量的廉价服务业与制造业就业。
外资占比下降
大马虽有地利，可惜已错失天时（1970-80年代是发展中国家升级的黄金20年），在人和方面，又有民族输赢论的零和游戏思维，即民族间的此消彼长思维。这就决定了大马“后天无作为，先天优势也失色”的格局决定结局，思路决定出路的后果。
就华人的经济地位言，其实从殖民时代起，特别是20世纪初期起，华人便不是支配大马经济的力量，如在1930年代，主要的矿业与种植业，便操控在欧洲人手中，华人只是居间，而非主导。此点，也可从1970年上市公司的股权构成中一窥究竟，如外资占了63.4%，而华资仅占27.2%。
后由于1971年出台新经济政策，土著与政联公司的占比便节节上升。今天，外资的占比已降至约20-25%，政联公司则占了近40%，华资则占约30%。
深层地看，从支配的角度看，控制大马经济的主角其实是官联投资公司，如公积金局、国民投资公司、国库控股、朝圣基金、武装部队基金、公务员退休基金等，他们的资金总额高达约1兆多令吉。
由于大马股市市值只有约1.7兆令吉，这些控股公司便也成了支配大马股市的操盘手。他们不仅控制大马的经济，也控制了大马股市。其实，他们也持有许多华资企业的股权，如大众、丰隆、云顶等的股权。
进而言之，个别华人富豪虽富有，但从控制经济的角度看，众人皆知，官联公司如马银行、森那美、国能、联昌国际等才是更家喻户晓的大企业，其经营层也多是马来人。说起来，这也与大马的党国资本主义（Party Capitalism）体制相关，也就是政企、党企，党政企你中有我、我中有你的公私不分关系，以至有人用分配联盟（Distributional Coalition）的用语来形容大马的政经关系。易言之，政治、官僚、工商、王室宗教精英的联合体，分配到最多的好处。
炒作华人威胁论
这里，也突显了一个事实；那就是，比较上言，华人是走由富而贵的发家致富路线；其中，也有不少是白手成家，可马来人则较多是由贵而富；也就是，较依靠政治与行政权力发家致富。因此，巩固政权是他们最关注的事，为了巩固政权，甚至有者不惜炒作华人威胁论，以激起马来普罗的不安心理。马哈迪也是这种类型的华人威胁论者，他甚至说，华人在掌控了大马经济后，若再取得政权，马来人就得靠边站。
事实是，华人不仅没掌控大马经济，大马的政治、行政、司法、军警权力，均掌控在马来人手中，连国会议员中，也有138人是穆斯林。也就是不管在什么情况下，马来民族均掌控了实权。所谓“华人掌控大马经济”则是巩固分配精英集团的惯用政治花招。
不幸的是，由于表面观之，华人确也予人支配大马经济的表象，这就让分配联盟可继续在这课题上大作文章，以便保权保位。这也是大马后天无作为，先天优势也失色，长期掉入中等收入陷阱的结构因素之一。
