过去10年，令吉兑换美元下跌了约46%，10年前（2014）大部份时间我们用3.2令吉就能兑换到1美元，如今需约4.7令吉才能办到；再看令吉与新元，10年前在新加坡当外劳的大马人，将新元工资兑换成令吉，每1新元仅能兑换约2.6令吉，如今这同样的1新元，却能够兑换到3.5令吉，差距约35%
换个角度来看，10年前要是将令吉兑换成美元或新元，投资在一个10年以来，价格没有任何波动的投资标的，貌似十年如一日，也会因为汇率的关系，实现 +46% 或 +35%的资本增幅。但是，就会有朋友会问了，令吉的弱势会一直持续吗？未来令吉是否会走强？现在令吉那么弱，兑换外币去进行海外的投资，不是很亏吗？
老萧想要和大家讨论的，并不是令吉的强弱，也不是各国货币的未来走势，因为导致汇率产生变动的因素实在太多，并非任何人能精准预测的（对，炒外汇根本就是一场赌博），而是有关布局海外投资时，面对的汇率风险及疑虑。例如，想要以基金投资美国股市，应该兑换美元，再去买入美股基金；或是投资以令吉计价的，在本地发行的基金好呢？再例如，美元兑令吉长居高位那么久了，是不是应该等美元下跌了，才出手进行投资？
首先，包括基金在内的金融产品，计价币种其实并不反映投资者所面对的汇率风险。例如，投资令吉计价的美股基金，基金经理必须先将令吉兑换成美元再进行投资操作，所以汇率的起伏变动，其实已经被纳入计算在基金资产的净值（Net Asset Value 或 NAV）当中，并反映在基金的单位价格，而非没有任何汇率风险。换句话说，以美元估算基金资产净值时，若资产涨了 10%，但若令吉走强，兑换美元涨了10%，两者将互相抵消；若汇率的走势是相反的，美元兑令吉涨了10%，则会让基金资产净值的涨幅倍增，变成+20%。
承担汇率风险
是否要等到某外币的汇率下跌了，才开始投资该国市场呢？答案是见仁见智的，但老萧个人认为，承担汇率风险来布局海外投资，其实是值得的，且不应该浪费时间在等待汇率出现理想的变动。为什么呢？以股市为例，以各国股市的历史走势来看，汇率风险相比市场风险（股价的涨跌），绝大多数时候都是较为轻微的。
例如截至2024年5月14日，过去10年，反映全球股市走势的MSCI世界指数，上涨了+104%，在这个大环境下，马来西亚除了令吉持续疲弱，股市的报酬也差强人意，富时吉隆坡综合指数（KLCI）同期下跌了-14.7%。上述一直提到的美国及新加坡，则各别上涨了+83.5%（标普500指数）及+1.56%（新加坡海峡时报指数）。
所以，其实比起担心汇率风险，适当、广泛地将更多地区纳入自己的投资组合，以分散掉（各地）差距极大的市场风险，是更为重要和明智的选择，毕竟，假如我们为了避开汇率风险，只投资本地的股市，反而因小失大，长期失去超过100%的可能报酬，就像斤斤计较身上穿的救生衣品质如何，却无视自己乘搭的是状况老旧、糟糕的渡船。
此外，对于汇率高低的利弊概念，老萧必须提醒大家的是，用不同的视角去看待，其实会得出完全不同的结论。对一般消费者来说，购买入口的产品和服务，令吉疲弱意味著我们必须掏出更多的钱来购买；对做出口生意的企业家来说，令吉走强代表成本及价格增加，会是失去更多生意机会的噩梦；对在强势货币国家工作的大马人来说，他们自然不希望令吉变得强劲；而对投资人来说，举个例子，假设国油（Petronas）的股东，石油价格以美元计算，美元越涨越高，国油（和其股东）就越赚越多，相反地若是令吉走强，赚的钱反而会变少了。所以，到底令吉疲弱，对你是利是弊，取决于你的身份及视角。
用一句话来总结：投资时承担汇率风险并不可怕，可怕的是你连妥善理财及投资的第一步都跨不出去，那才是最巨大的风险。
