前文分享了老萧是如何界定及挑选优质的债券基金，相信大家对债券以及债券基金都有了一定的了解。假设大家决定开始为自己的投资组合进行股债配置，实际操作究竟应该如何著手呢？
首先，股债的分别比例应该如何分配，这个取决于个人的风险承担能力。通常，若投资者越不愿意见到剧烈的市场波动，债的比例应该要拉高；反之，则股的占比应该更多。考虑到大多数投资者在年纪越大时，因为退休、生产力减弱、收入降低或停止等情况，就更不容易承担投资市场的波动，所以对股债比例毫无头绪的朋友们，也可以考虑采用“110法则”来分配。
所谓“110法则”，就是以“110”这个数字，减去自己目前的年龄，所得的数字就是股票或股票基金的占比，剩馀则买入债券基金进行配置。如今年40岁的朋友，可以采取股债70:30 的比例；当年纪渐长，来到45岁时，股债的比例则变成65:35，以此类推。
“110法则”不是老萧发明的，而是理财规划领域中，由来已久的经验法则，前身其实是采用“100”这个数字，但随著现代人类的寿命逐渐延长，考虑到退休后的生活年限更长，所需的退休金更多，才进化成采用“110”这个数字，拉高股票的占比，避免投资组合增长动能不足的情况发生。
我们就继续以今年40岁，采用“110法则”来做股债配置的投资者为例好了。假设今天无论是刚开始投资，或原有的投资组合要调整至股债70:30 的比例，都可以随时著手操作。当股市大涨，股的比例升高，可以卖出一部份进行套利，转移至债券基金的部份；或股市表现不济，债的比重高于30%时，就反向将债的部位投入到股票中，以维持70:30的比例，这个做法就是所谓的“投资组合再平衡”（Portfolio Rebalancing）。
聪明的你可能已经想到了，这样不断将自己的资产配置维持在预设股债比例的做法，间接地就是为自己在股市中进行“低买高卖”的操作，避免了投资情绪、市场杂讯的干扰，无论市场发生了什么事，都较容易去贯彻自己设下的投资策略，并有纪律地持续实现它。
那投资组合再平衡多久应该进行一次呢？老萧为大家提供两个建议。你可以选择一年进行一次就好，太过频密地调整反而意义不大，只是浪费时间及徒增自己的烦恼，时机可以选在年末，或者自己的生日时进行都可以，可以随意选择。如果是选择生日时进行，恰好可以逐年增加债的比例，如上述40岁的投资者一踏入41岁，就应该把股债比例调整成69:31 ，以此来进行投资组合再平衡。
第二个方式，则是在每年调整一次的基础上，增加适时、动态调整的操作。像是老萧自己，会在股市（或股票基金单位价格）每下挫10%时，把自己债券基金的部位转移至股票的部份。假设老萧原来持有10万令吉资产规模的债券基金，股市剧烈波动时的调整比例如下：
为什么要这么做呢？这其实是在利用股债资产配置“进可攻，退可守”的性质，在股市大幅下挫时（老萧视为股市大减价），更主动地执行低买高卖的投资策略。股市下挫-10%和-20%已经不算常见；像是-30%这样更加剧烈的跌幅，还要追溯到新冠疫情爆发期间；-40%老萧没弄错的话上一次应该只有在1929年华尔街股灾时发生，可以说是百年才有一遇。
根据老萧的回测，执行这样的动态调整，有助于提高投资者的报酬，甚至会出现“原先债券基金比例更高，反而整体投资报酬更佳”的情况，这是因为在股市出现“大减价”时，能够逢低买入、布局股市的本金变得更多了。不过要注意的是，虽然回测过往的市场走势，这样的做法是有效的，但毕竟过去的回酬并不代表将来的表现，请大家务必审慎评估及评定任何投资的效益及风险。
下一篇，会是资产配置系列的最后一篇文章，大家敬请期待。
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