美伊开火初期“押错宝”　交易商得不偿失

（华盛顿13日讯）顾问公司奥纬谘询（Oliver Wyman）最新分析显示，由于错押能源价格下跌，大宗商品交易集团在伊朗战争初期损失了数十亿美元。虽然贸易公司通常会在混乱和波动的时期获利，但6周前爆发的冲突，导致100多艘油轮被困在波斯湾，让许多公司因位油价突然飙升而吃了亏。

《金融时报》报导，奥纬谘询风险与交易主管弗兰克（Alexander Franke）指出，早期损失高达数十亿美元。对大多数参与者来说，这种情况出乎意料，战争爆发前，市场普遍认为价格会下跌，但由于战争，价格反而飙升。

报导称，此前维多集团（Vitol）、托克集团（Trafigura）和摩科瑞能源集团（Mercuria）在战争初期都遭受了损失，尽管其中一些损失在后来得到弥补。

承担额外钜额成本

当布伦特原油（Brent）期货价格飙升时，船上载有货物的石油交易商也面临被追缴巨额保证金的困境，因为空头部位通常被用来对冲现货货物的风险。尽管追缴保证金并不代表实际损失，但确实需要投入大量现金。

业界高层透露，大宗商品交易商不仅受到市场空头部位的冲击，还因为更换滞留在波斯湾的燃料货物需要钜额成本。

在波斯湾装载货物的贸易商和石油公司原本已经同意在未来的某个日期以约定的价格出售这些货物，因此当战争导致原始货物被困时，他们不得不以更高的价格重新购买货物。弗兰克表示，实际运输造成的损失也可能高达数十亿美元。

俄侵乌盈利创纪录

大宗商品贸易公司先前在冲突时期蓬勃发展，在俄罗斯全面入侵乌克兰引发的能源危机下，2022年取得创纪录的盈利。弗兰克提到，目前大宗商品价格的不确定性和高波动性将推动交易盈利上升，但他同时表示，现在要判断今年的盈利能否达到2022年的水平还太早。

根据报告，贸易公司去年的获利略下降至920亿美元（约3656亿5400万令吉），为2021年以来最低，研究显示，贸易公司2022年获利高峰曾达到1150亿美元（约4570亿6800年国际）。报告显示，去年金属交易是一大亮点，盈利增加了20％，在油价波动下，石油交易的盈利则降15％。

为了因应能源危机造成的市场波动，大型贸易公司不得不增加营运资金的取得管道，维多集团和托克集团分别获得30亿美元（约119亿2400万令吉）的额外信贷额度，贡渥集团（Gunvor）则获得15亿美元（约59亿6200万令吉）。

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