乐天：3利好因素激励　综指年杪重返1780点

（吉隆坡12日讯）虽然马股近期走势疲弱，更一度跌破1650点，但乐天交易相信，在橱窗粉饰活动、综指新成员加入和外资流入的激励下，富时大马综合指数年杪将回到1780点。

不过，乐天交易的综指年杪的目标水平，其实已经从之前的1895点，下调至1780点。目前业界给予的综指目标水平范围介于1704点至1845点之间。

综指今天涨10. 64点或0.64%，收在1603.27点。年初至今，综指下挫了133.54点或7.43%，是自2008年全球金融危机以来，较大的跌幅。

乐天交易研究主管余贤彬在今天的市场展望汇报会上表示，“虽然综指目前的水平距离目标水平还相差约100点，但相信未来的2周综指能够升至1780点的水平。”

他预期，年杪将出现橱窗粉饰活动拉高综指。

此外，他也相信，随著顶级手套（TOPGLOV，7113，主板保健股）和大马银行（AMBANK，1015，主板金融股）将在本月24日正式加入综指，替换马电讯（TM，4863，主板电讯媒体股）和KLCC产业信托（KLCC，5235SS，主板房产信托股），也将是一个激励因素。由于市场对前2者的盈利成长预期远远优于后2者，因此料有助于稳定综指的走势。

另一个可提振马股的原因则是外资。他预期，外资将在今年杪或明年初回流，支持这项看法的3大原因分别是，令吉、蓝筹股估值及马股的抗跌性质。

令吉上看4.05-4.10

他指出令吉估值便宜，料将吸引外资。年初至今，令吉兑美元汇率下跌了约3.6%，在区域中算是表现不错，只跑输新元和泰铢。该证券行也预测，令吉兑美元汇率将在今年杪回扬到4.05至4.10令吉之间。

同时，他也指出，多只蓝筹股股价狂泻，目前的估值显得具吸引力；另外，从过去10年的波动性来看，相比其他区域市场，马股较为抗跌，受外资欢迎。

年初至今，已有超过110亿令吉的外资出走。所幸近2个月的外资流出已经减少。余贤彬表示，“根据以往经验，12月至来年2月是外资较活跃的月份。”

展望2019年，他预测综指将上涨至1840点。他认为，影响马股走势的主要因素来自国外，国内因素的影响较小。

他指出，料美联储今年将升息4次，明年继续升息3至4次，这对新兴市场股市而言影响负面。此外，市场面对更多的不确定性，以及股市目前的估值过高（约21倍前瞻本益比）、波动加剧，也导致美国的基金经理和投资者选择将资金从股市转向债市，以规避风险。

盈利成长方面，乐天交易将2018年马股的盈利成长预测从6.8%下调至4.1%；2019年的预测则从8.3%，大砍至4.2%。“成分股而言，2018至2020年的盈利成长预测，分别为4.6%、4.6%和7%。比重最吃重的银行领域，盈利成长预测为6.4%、6.5%和7.3%。”

余贤彬相信，危机就是转机。近期蓝筹股股价下挫，可考虑投资，乐天交易的首选股项包括联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）、马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）、云顶大马（GENM，4715，主板消费股）、亚通（AXIATA，6888，主板电讯媒体股）和金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）。

他也建议，当市场游资重新走高后，才购买中小型股，首选股为科艺集团（KGB，0151，主板工业股）、HSS工程（HSSEB，0185，主板工业股）、马建屋（MBSB，1171，主板金融股）、霹雳运通（PTRANS，0186，创业板）和稳固控股（VIZIONE，7070，主板建筑股）。