(吉隆坡16日讯)受益于后付业务增长和有纪律的成本合理化措施,数码网络(DIGI,6947,主板基建股)2018财政年次季(截至6月30日止)一如所料,继续交出稳健业绩,在市场对其前景乐观之际;亦有部份分析员因竞争激烈和潜在政策风险,而保持谨慎。
肯纳格研究分析员指出,受按年下滑6%的预付服务拖累,数码网络2018财政上半年的服务营收按年微跌0.4%,至29亿令吉,不过后付服务按年上涨10%,至11亿6000万令吉,抵消了部份冲击。
“数码网络争取到大量新客户,加上部份客户升级配套,推动其后付服务成长。”
对此,大华继显分析员称,数码网络后付客户在次季增至270万人,对比去年同期,起16%。
同时, 肯纳格研究分析员表示,得益于有效的成本管理,数码网络上半年的EBITDA按年涨8%,至15亿令吉,而EBITDA赚幅亦起至47.4%,比去年同期的45.7%高。
该分析员透露, 若排除大马金融呈报准则第15条文(MFRS15)的影响,数码网络上半年的服务营收按年起1.4%,而EBITDA赚幅则是46.6%,带动EBITDA按年涨3%。
此外, 马银行投行指出,数码网络管理层如预期般上修此前较为保守的2018财政年业绩指南,如今,该公司放眼在今年取得与去年持平的营业额,以及46%到47%的EBITDA赚幅。
根据原定指南,数码网络本财年营业额将稍微下滑或按年持平,EBITDA赚幅则是45%左右。
在稳固业绩的支撑下, 加上近期卖压令数码网络周息率起至4.5%以上的诱人水平,兴业投行、MIDF研究和JF艾毕斯证券纷纷将该股评级上调到“买进”。
大方派息 盈余从缺
无论如何, 安联星展分析员虽将数码网络评级上调到“守住”,但对其前景仍保持谨慎,认为估值偏高。“由于本地市场游资充裕,大马电讯股的估值,比区域同行较高,但我们相信,估值溢价难以持续,一旦盈利表现或股息降低,就会下滑。”
他同时表示,虽说数码网络是大马电讯公司中,财务状况最稳健,但该公司慷慨派息,保留盈馀从缺。
艾芬黄氏资本分析员则指出,数码网络2019财政年预估本益比为21.6倍,低于历史平均值23.5倍,不过,考虑到竞争激烈的市场,还有新政府随时有变的政策前景,相关估值看来合理。
数码网络今日起11仙或2.64%,以4.270令吉挂收,全天成交量为498万股。