(吉隆坡4日讯)备受瞩目的乐天化学大腾(Lotte Chemical Titan)首次公开售股(IPO)活动,因市场反应欠佳,缩减发股规模又下修发售价,市场人士认为,目前大马市场游资不如想像中充裕,是乐天化学调整集资计划的最主要原因,投资者也普遍较青睐低价的新股。
乐天化学大腾是马股5年以来集资规模最高的IPO,该公司在周二(4日)公布,最终的新股售价从原本的每股8令吉,下修至6.50令吉,整体的集资额则为37亿7000万令吉。
接受《东方财经》电访的英特太平洋证券研究主管冯廷秀坦言,他对于乐天化学大腾降低售价并不感到意外,因每股8令吉IPO售价对本地投资者而言,是极为昂贵的开价。
他续称,实际上,本地市场未准备就绪迎接如此大规模的集资活动。他说,马股每日平均交易量在20亿股以下,流通量偏低,根本没有能力吸纳定价高昂的数十亿新股。
此外,冯廷秀认为,乐天化学大腾直接以参阅价区间上限每股8令吉定价,也是造成其零售配额认购不足的原因之一,因投资者觉得售价已全面反映估值,毫无上涨空间可言。
“相较公司基本面,售价才是左右大马投资者购兴的关键;换言之,就算乐天化学大腾的前景备受看好,但每股8令吉的发售价仍让投资者避而远之。而这也是为什么售价较实惠的新股都广受散户欢迎。”
根据《东方财经》整理,在此之前,多名分析员根据乐天化学大腾的基本面,认为合理价介于7.39令吉至9.10令吉。在下修发售价之后,股价与这些合理价仍有13.69%至40%的上涨空间。
冯廷秀进一步说,手握充裕资金的投资者也有不如用同样的资金,买进较为稳定的股项,如马银行(MAYBANK,1155,主板金融股)和国家能源(TENAGA,5347,主板贸服股)的想法。这也让乐天化学新股显得不具吸引力。
“在本地机构游资不足的情况下,我预计,投资机构配额也可能认购不足;不过,随著乐天化学大腾调低新股发售价,或许会稍微改善这情况。”
另一方面,乐天化学大腾出师不利,也令市场担心会否影响其他大型公司在大马交易所上市的计划。据早前报导,快餐连锁店QSR品牌和Edra能源有均有意在今年展开IPO活动,各别筹资5亿美元,以及5亿至10亿美元。
对此,冯廷秀表示,乐天化学大腾个案对市场而言,是一宗极为负面的意外,或多或少会冲击市场情绪。
他续称,再加上之前大马城交易告吹和热门股股价回落,也都令市场充斥多个不利因素。