（吉隆坡8日讯）由于电讯市场竞争激烈，以及语音和讯息业务已逐渐被较低价的数据业务取代，导致电讯业者的赚幅受压，因此，分析员表示，即使明讯（MAXIS，6012，主板贸服股）的盈利前景稳定，但短期增长没有看头，所以给予该股“守住”投资评级。
大马研究分析员表示，与全球的电讯业者一样，明讯难以透过迅速增长但赚幅较低的数据业务，来抵抗赚幅较高但需求大跌的语音及讯息业务所带来的冲击。
此外，电讯市场竞争激烈也是明讯所面临的挑战。该分析员说，随著竞争对手--天地通（Celcom）自去年7月推出更具吸引力的移动电话配套，导致明讯面临高顾客流失率。
用户流失
“加上去年4月份消费税（GST）实施以来，明讯流失的用户多达16万8000人，其中74%的预付用户，剩馀的则是后付用户。”
尽管如此，分析员称，虽然流失用户，但是该公司2015财政年第3季的每用户平均收益（APRU）按季增加2令吉，至49令吉。
即使这显示明讯的预付顾客的数据使用量更高，但分析员认为，此趋势并不稳定，因这些顾客对价格变动非常敏感。
该分析员说，该公司近期推出的MaxisOne Share及MaxisZerolution配套，也取得后付用户的注意。然而，更多的定价竞争及附送服务选项，可能会限制未来的盈利赚幅。
明讯管理层曾指出，该公司2015财政年扣除利息、税项、折旧及摊销前盈利（EBITDA）会交出持平的表现，尽管营业额预计将取得单位数增长。
另外，分析员补充，马电讯（TM，4863，主板贸服股）旗下的P1将在今年中旬推出新产品，这预计将对明讯的长期赚幅带来压力。同时，在经济成长更加缓慢的前景下，加上国民生活成本提高及全国高家庭债务，意味著消费者持续避免增加移动电话的开销。
在去年3月时，明讯的公司价值对扣除利息、税项、折旧及摊销前盈利（EV/EBITDA）比例达到3年新高水平的14倍，因天地通面对技术问题而失去市场份额；不过，随著天地通在去年下半年积极抢滩流失的市占率，分析员预测，明讯2016财政年的EV/EBITDA比例为13倍，与新电讯（SingTel）的14倍相比，处在合理水平。
有鉴于明讯的股价上涨空间有限，大马研究分析员重申该股“守住”投资评级，及7.05令吉目标价。
今天闭市时，明讯报6.65令吉，全天跌2仙或0.3%。
要看最快最熱資訊，請來Follow我們 《東方日報》WhatsApp Channel.
