（吉隆坡8日讯）由于预期未来数个月会有6大潜在因素加持，分析员认为，与建筑同业相比，睦兴旺工程（MUHIBAH，5703，主板建筑股）的估值处在被低估水平，因此重申该股“增持”投资评级。
联昌国际投行分析员指出，与2015年高峰时期相比，睦兴旺工程的股价下跌了15%。
他相信，在未来几个月内有利好因素可提升该股的表现，即：一、基建领域持续有正面的消息；二、边佳兰炼油及石化综合发展计划（RAPID）的工程颁发复苏；三、其他基建工程如铁路、高速公路及港口合约将陆续颁发；四、基建业务的赚幅将扩张；五、以美元计价的柬埔寨机场特许权将提振公司盈利成长；六、目前仅10%的外资持股率持将提升。
该分析员表示，在他所追踪的建筑股当中，睦兴旺工程最能从油气下游基建领域、海事及港口工程中受惠。而该股2016至2017财政年的本益比为8至9倍，是相当吸引的水平，因较建筑领域平均本益比13至15倍本益比，低28至35%。
2016丰收年
睦兴旺工程管理层向分析员透露，2016年将是该公司基建业务的另一个丰收年。
该公司在2015年赢得的合约总值为11亿令吉，远超联昌国际投行和市场预测的5亿和8亿令吉。
展望2016年，分析员称，该公司潜在赢取的合约总值料超过去年，原因是正在竞标的合约总值高达60亿令吉，比去年高出50%。
该公司所竞标的合约皆是国内工程，而且专注在下游炼油厂及石油相关的基建活动。
他补充，上述60亿竞标总值中的50%是下游油气及港口项目，大部份是RAPID的合约，另外30亿令吉则为非油气领域。
“假设中标率是20%，意味著该公司在2016年将赢得总值12亿令吉的合约工程，将高于我们预期的8亿令吉。”
另一方面，分析员指出，随著国家石油将资本支出从上游转向下游的趋势，将为本地承包商提供许多机会。
睦兴旺工程将成为该趋势的潜在受益者之一，特别是从RAPID计划受惠。
此外，RAPID将合约内容转向石油化工相关工程，分析员说，“与其他建筑商相比，相信睦兴旺工程处在领先的优势。”
与此同时，分析员表示，目前油价下跌，意味著在发展及建筑下游设施上所需的成本更低，工程、采购、建筑及安装（EPCC）承包商将因此受益。
因此，分析员表示看好该公司发展，并维持目标价3.22令吉，以及“增持”投资评级。
