CYPARK长期具潜力

再生能源和景观美化及基础设施业务带动CYPARK资源（CYPARK，5184，主板贸服股）2015财政年首9个月核心净利成长，符合市场预期，惟分析员预测该公司2015财政年末季（10月31日结帐）表现将受再生能源业务的高维修成本所拖累而呈疲软。

CYPARK资源2015财政年第3季（截至7月31日止）净利为1225万令吉，按年微涨0.82%；营业额则按年跌9.37%，至6144万令吉。

该公司首9个月净利和营业额双双攀升，分别按年增5.37%和3.59%，至3533万令吉和1亿9611万令吉。

联昌国际分析员表示，CYPARK资源2015财政年第3季核心净利达1290万令吉，按年成长6%，引领2015财政年首9个月核心净利达到他们的预期，占全年预测的77%。

他披露，再生能源和景观美化及基础设施业务，皆是该公司第3季盈利主要贡献来源，再生能源业务的运营净利从去年同期的500万令吉，按年走高至720万令吉；而景观美化及基础设施业务则按年涨1%，至260万令吉。

他指出，再生能源业务按年增45%，归功于其第3季发电产能从29.3兆瓦，按年攀高至30.3兆瓦。

“我们认为，该公司减少原本应该进行的再生能源资产维修，亦是提高盈利的主因。”

再生能源业务是次运营净利历年来季度最高盈利水平，第2高的季度盈利，为2014财政年第3季的500万令吉。

受惠政府发展计划

展望未来，分析员估计，该公司末季盈利会因再生能源业务的高开销而下滑，但相信此部份开销，会被其环境工程业务强劲的营业额所抵消，归功于CYPARK资源将在末季完成旗下一项工程总承包（EPCC）主要项目。

同时，分析员亦看好CYPARK资源长期潜在成长，因该公司相信可从政府再生能源领域发展计划下受惠。

此外，该公司目前正在进行丹那美拉（Ladang Tanah Merah）的新垃圾卫生填埋场计划，估计会在2017年竣工，届时，可从中取得年收益8000万令吉。

有鉴于此，联昌国际分析员给予CYPARK资源“增持”投资评级，目标价则从2.24令吉，上调至2.40令吉，而丹那美拉工程进度及获得更多再生能源合约，皆是该股价值重估的潜在因素。

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