美联储升息，大马应否跟进？这是个没有简单容易的简单提问，因为不同国家有不同的经济结构，国情与政策目标，考虑自也不同。
就现阶段的大马而言，有3个选项，一是跟进，二是反其道而行，三是按兵不动，维持现状，而个别选项均有其复杂的考虑。整体上言，保持现状以静观其变，可能是较佳的选项，其他新兴市场如中国，则各有其政策。
大体上言，当代国家在调节一国经济活动的宏观调控手段有多种，较通用的是财政与货币政策。财政政策是关于行政当局用增减税收或增减支出的手段，来调节经济的冷热；货币政策则掌握在中央银行手中，它可以与财政政策配套使用，以增加综合效应也可用来抵消财政政策的效用。
总的来说，当代国家在经济领域里追求的目标，大体上包括促进经济增长；创造财富与就业；保持适度的价格水平、利率与汇率等，以利经济的顺畅运作。这些目标间，并非常是一致，而可能出现互相抵消的作用。
仅就货币政策而言，它涉及了货币发行量、利率、汇率等领域。在2011年大马的隔夜政策利率（OvernightPolicyRateOPR)是3%，惟在2014年7月，则调高至0.25%至3.25%而维至今。
隔夜政策利率变动，会影响到基贷率(BLR)，也就是银行的基本放货率。调高隔夜政策利率的作用是它会刺激储蓄，储蓄提高则可为投资提供奖金。只是，它也会提高借货成本。故通常在经济过热或通膨过高或投机过盛时提高利率，有助于冷却经济，当然，这里的关键是如何拿捏到适时适机适度的艺术，因为，涉及市场因素。
汽油跌价钝化内需
此外，在开放经济体，利率的高低还会影响到汇率。利率高会吸引资金流入或留住资金，进而增加汇率的升值压力，反之亦然。之前央行提高利率0.25%，主要考虑是要压低通膨，可现在大马的情况是，出现目标冲击的矛盾，一方面是由于政府撒消补贴，推出消费税，及马币贬值等，综合推高了物价，形成通膨压力。
另一方面是，由于全球经济放缓，大马的投资与出口，以及国内消费等均出现了钝化增长的作用，这就使央行进退维谷。提高升率固然可压低通膨，可也会钝化增长，而增长放缓，又会加剧失业率、政府财政负担及扩大公私部门债务对GDP的对比，引发不安。
进而言之，降息还会导致马币进一步贬值，加剧进口通膨。这里更涉及了一个会否出现双赤字的严厉挑战，也就是公共财政与商品与服务账户双双出现赤字的不良后果，这是个可能导致恐慌的现象。实则，2014年底马币剧跌主因便在于原产品，特别是油汽价格大跌，它不但加重了政府的财政压力，也钝化了投资与内需，世银便预测增长放缓。
另一点是，美元升息会迫使美元走高，而因为国际通用货币的美元走高，又会加剧大宗商品如黄金、石油、油棕的价格下跌，导致政府与人民双方均收入减少。其结果也可能加重马币的跌势与进口通膨，毕竟大马易受外国冲击，在这样的形势下，选择按兵不动静观其变，应是较合理的对策。
假设美国经济持续好转，失业率进一步跌破5%，通膨也低于2%，进而为2016提升了升息空间，每季利息0.25%；那么大马又要如何应对？若真得做出选择，我想，应是小幅渐进降息比升息安全。理由是，市场如世界银行均预测大马在未来2年增长会比2015年低，汽油价格也因美元走强而低迷，进而为降息提供空间。
若是升息尽管会降低还外债的压力，及留住外资，只是，在市场预期经济继续低迷，且公债企债特别是家户债务高达GDP88%的情况下，升息难免会加重内部的债务压力，特别是房地产的持有力与还债力，还是避免引起加剧不安的动作为佳。特别是要防范出现惊慌的“羊群本能”，别让这种连锁反应冲击市场。
至于降息，就大马的情况言，虽然会加剧通膨应该是较易控制的，毕竟整个大环境是经济放缓，需求走低，除了高度依赖大宗商品的出口国外，大多数国家是通膨压力不高，欧盟与日本甚至面对通货紧缩，需要刺激通膨到2%，以免经济下滑。
