《三国演义》里有句许多人耳熟能详的话说天下大势、分久必合、合久必分。经济学里也有个升不必降、降久必升的商业循环（Business Cycle，也许为经济周期）的概念。它是指，经济活动免不了会有扩张与收缩的起起伏伏。
这个周期有长有短，学者通常会把它分为四个阶段，危机衰退（或若很严重，则是萧条）、复苏、繁荣，如此周而复始下去。
1990年代，美国出现长达好几年的景气时，有人提出周期不再的新经济论，只是好景也不久长，美国在2000年还是出现互联网过度投资的危机，2008-09年的次贷危机，更致成了大衰退（Great Recession）。显见，上久还是必下的。
何以会发生这个危机？有多种说法；惟，从资金流动的角度看，在2008年之前，全球经济有所谓的全球失衡现象。其中，有些国家如东亚出现“储蓄过剩”的现象，这些剩余储蓄，有不少流向发达国，特别是美国，经由各类方式，刺激了次贷。
“戒瘾综合症”
危机爆发后，美国央行（联储局）不得不采用即时手段，以避免事态失控，危及整个国民与全球经济。在这过程中，多轮的量化宽松共释出了约4兆美元。这些在美国发出的热钱，又因美国利率超低，而大量流向新兴市场，便也在大马刺激了资产升值，如股市与房地产。
大量的游资与低利率虽然有助经济扩张，可这些投资未必投入生产性事业，而更可能致成劣质投资与投机，如2009年后，大马房地产狂飙，使得不少拥屋者发了横财，可尚未拥屋者，只好望屋兴叹，大叹生不逢时。这里还有一个问题就是，当美国在2014年收回量宽（QE）后，还传出升息的消息。若升息成真且升幅颇高，难免又会致成大量已进入新兴市场的热钱，回流到发达国，特别是美国。
热钱回流，美元升值（因利息回升），便可能在新兴市场如大马造成“戒瘾综合症”（Withdrawal symptoms）。若对策不当，便有可能引发恐慌，导致已升值的资产大幅贬值，打回原形。
从数字上看，虽然美国升息尚未成真，可在2014年，大马股市已净流出69亿令吉。2015年到9月为止，更净流出171亿令吉。从整体上看，还不算很严重。毕竟，大马股市市值有约1.5兆令吉；其中，外资占约20-25%，故171亿占比不高，且大马的政联投资公司如公积金局，国民投资公司等可撑住场面。
比较深刻的问题其实是，除了股市外，外资还有有约2千亿的大马公私部门的债券（Bond），约4千亿令吉的债款（Loan）与约9百亿的存款。若这些资金在短期内大量撤出，首先是大马的外汇存底会不足应付。
继续刺激内需
在2014年，大马的外汇有约1320亿美元，可到了2015年10月，已跌到约935亿美元。这935亿虽足以应付3个月以上的入口，却难应付短期外债。这也是令人担心的一点。尽管，大马的公共债务已高达国内生产总值的约70%（账面约54%加上或有债务约16%），可大马的企业债务，却高达GDP的约95%。
公共债务、企业债务与家庭债务（GDP的约88%）加总起来，已高达GDP的约250%！这是偏高水平。若美国升息，资金大幅回流与美元走势更强，难免会加重7千多亿令吉的外债负担与多方面的冲击，特别是在这不恰当的时机。
天时、地利、人和，是一国成败的条件。从天时上看，当前国际经济形势并不乐观，如欧盟与日本不振，中国从高速进入中速，美国虽还可以，但也有著许多不确定因素。对外债多，投资或投机过多，对产能过剩的国家而言，外需不振是个坏消息，特别是内需又已达危险水平的国家。大马的家债偏高，且偏高太久，它使得大马已更不易经由内需来刺激经济增长；因为，国家银行已被逼加紧管制放贷。这里便产生了一个政策困境，若继续刺激内需，债务危机的可能性会升高，不刺激，增长又会受制，进而加剧失业、政府收入等。
更不巧的是，我国又在2014年出台了会钝化增长的消费税，而石油、天然气、油棕等大宗商品，也因全球供应过多与需求减少，而使得价格不易回升。不少人预计，大宗商品在这1-2年内不易有大幅起色，而大宗商品又占了我国出口的约24%。
其后果自然会减少我国在国际贸易上的盈余，若这个正在缩小中的盈余由盈转亏，变为赤字，后果颇为严重，因为双赤字是个不祥之兆。
