美联储会紧缩量化宽松的传闻从今年初以来就不断传出，市场几乎一致认同，美联储会在今年9月或12月开始减少宽松。哪知道9月的FOMC只是雷声大，雨点小。紧缩没有，钞票继续印。
市场又转为12月必然减少宽松的预测。可随著美国债务上限的问题，12月紧缩也没什么人谈了。反而把紧缩的预测日期推迟到明年3月或6月。
实际上，美联储自2008年金融危机推出史无前例的印钞宽松计划以来，美联储想要紧缩的声音从来没停过。可说归说，最后还是不断推出一轮又一轮的宽松，可见有现实无奈的因素。
美联储会不会减少量化宽松的问题上，经济学家犯上的错误是以美国经济何时复苏来决定。实际上，美国经济复苏与否，都不会影响美联储的宽松计划。造成美联储宽松无法停止下来的原因，就是美国整体债务规模实在太高了。
若美联储停止任何宽松政策，美国市场利率就会迅速升高。既使美国十年期公债回归长期平均6%，也足以使美国政府债务成本增加250%，而且整个国家债务成本也会大幅度提高。虽然在历史上，这利率仍属于低水平，但是美国债务在历史上却是最高水平，因此利率低也足以引发债务危机。
这世界没有白吃的午餐，如果经济问题靠印钞票就可以解决的话，津巴韦布应该是世界上最富有的国家了。
美联储没有勇气让整个泡沫经济破裂，只能靠印钞票来维持泡沫。随著钞票不断增发，物价飙涨根本只是时间问题，接下来就是美元危机。
对于美元会爆发货币危机，多数人都是采取不以为然的态度，这是活在美元霸权70年的结果。通常认为美元地位无可动摇的主要原因，就是认为至今没有发现一个国家足以取代美元。这种想法不符合实际，因为历史上任何伟大的国家，都是从自己内部烂起，而不是外部的攻击。
我们只要用一点简单逻辑，就可以明白现在美国看似复苏，其实暗藏危机。如果美国经济真没问题，为何美联储还需要每个月购买850亿美元的美国公债和资产抵押证券呢？
美国政府现在每个月的赤字约600至1000亿美元。如果美联储没有每个月购买450亿美元，美国公债早就没人要了！该公债的利率会飙涨到多少？又会使市场整体利率飙涨多少？
如果我们站在整个大结构来看，就会明白美国经济和美国政府财政，其实是靠美联储的不断宽松来吊命的。可这宽松政策也是一个死局。美元宽松不能收紧，收紧就是金融危机；但也很难持续宽松，持续就是货币危机。
美国最后只能选择一个。纵观历史，多数国家都会选择继续印钞票制造通货膨胀，让债务因通胀而贬值到几乎没有。
