（吉隆坡12日讯）分析员看好国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）全面收购英特格斯（INTEGRA，9555，主板贸服股），并建议英特格斯股东接受献购。
国家能源上周五（9日）发文告宣布，将以每股2.75令吉现金，全面收购英特格斯，分析员普遍上对此感到惊讶。
国家能源目前持有英特格斯6654万股，或22.12%股权，为最大股东。国家能源也是英特格斯最主要的顾客，英特格斯拥有为国家能源处理霹雳州煤炭入口的25年特许经营权。
英特格斯目前经营力桥散庄码头（LekirBulkTerminal）和红土坎海运码头（Lumut Maritime Terminal），分别持有80%以及接近50%的股份。
丰隆投行分析员指出，每股2.75令吉的收购价相等于1.3倍的帐面价值、以及23.5倍本益比。
保障长期利益
尽管收购价相对昂贵，但分析员相信，这可以保证国家能源在曼绒（Janamanjung）发电厂的长期利益，并增加国家能源在当地的营运效率。
回顾过去，国家能源和英特格斯董事曾爆发巴西淡水河谷（Vale）纷争。
因此本次私有化后国家能源可持有完整的控制权，避免未来在当地的煤炭入口出现问题。
无论如何，大马研究分析员认为，这项收购对国家能源的实际影响不大，毕竟只贡献其盈利的非常小一部份（小于1%）。
此外，国家能源高达80亿令吉的现金储备，也足以应付收购所需的资金。
在所有有追踪国家能源的投行中，并没有分析员针对这项收购案，调整该公司的投资评级或目标价。
英特格斯方面，肯纳格投行和兴业投行皆表示，基于英特格斯并未在寻找新顾客上取得突破，加上合理的收购价，建议该公司小股东接受献购。
英特格斯股价大受激励，全天上升42仙，或18.18%，以2.78令吉闭市，成为全场第3大上升股。
其大股东霹雳机构（PRKCORP，8346，主板贸服股）也受带动涨47仙或20.35%，至2.78令吉，为第2大上升股。
反观国家能源股价今天并无太大反应，全天只微升4仙，或0.28%，至14.20令吉。
