美伊战争再次爆发后，油价会不会继续上涨？第一轮战争期间，油价没有出现灾难性上涨，但并不意味著全球石油市场能够轻松承受第二轮冲击。那时世界之所以渡过危机，是因为动用了过去几十年积累下来的库存、战略储备、替代运输能力和需求调节空间。如今，这些缓冲力量已经明显减弱。
因此，这一次真正需要关注的，不只是战争会不会减少石油产量，而是全球能源体系还有多少能力消化新的冲击。
第一轮冲突爆发前，全球石油库存相对充足。面对霍尔木兹海峡受阻，各国可以释放战略储备，石油企业也可以调用商业库存。沙地阿拉伯和阿联酋还能够利用输油管道及其他港口，绕开部分受影响的海上航线。这些措施共同填补了供应缺口，使国际油价没有灾难性的下跌。但这些措施本质上是在消耗存量，而不是创造新的供应。石油库存一旦释放，就需要较长时间才能补回，同时战略储备持续下降，政府干预市场的能力也会相应减弱。
值得注意的是，能源运输风险正在从霍尔木兹海峡扩大到红海和曼德海峡。霍尔木兹海峡承担著全球约五分之一的石油运输，是海湾产油国通往亚洲市场的关键出口通道。如果这里受到封锁，沙地仍可将部分石油输送到红海沿岸装船。然而，一旦胡塞武装同时威胁红海航运，这条替代路线也会受到限制。油轮只能选择绕行好望角，但这会大幅延长航程，推高燃料、保险和租船费用。所以战争影响的不只是原油价格，还有整条全球能源的供应链。
与此同时，消费者真正承受的燃油压力可能比国际原油报价显示得更为严重。普通家庭和企业并不直接购买布伦特原油，他们购买的是汽油、柴油和航空燃油。因为部分海湾炼油设施尚未完全恢复，俄罗斯炼油能力又受到战争影响，所以成品油供应比原油供应更加紧张。若柴油和航空燃油持续短缺，运输、农业、制造业和航空业的成本会不断上涨，并最终传导至一般商品价格。人们感受到的可能不是某一天油价突然暴涨，而是生活成本在较长时间内持续增加。
当然，油价并不会无限上涨，因为高油价本身会压低需求，这就伴随著工厂可能减少生产，航空公司可能取消航班，消费者也会减少出行。这就会给整个国家或者社会带来经济增长的放缓、就业的减少以及通货膨胀。
所以，美伊战争再次爆发后，油价很大可能还会上涨，而且上涨的速度很可能会比第一次战争时要快的多。主要来源于这三个原因：第一：因为世界用掉了多年积累的缓冲的石油储备资源；第二：如今不仅霍尔木兹受阻，连曼德海峡也受阻，严重阻碍的能源流通的通道；第三：因为战争的影响使得俄罗斯，海湾国家的炼油厂受损，而导致民众用的成品油紧缺。但上涨幅度最终取决于三个问题：战争会持续多久，霍尔木兹海峡和曼德海峡能源运输受阻的程度，以及主要能源消费大国，例如中国是否会因为石油储备不足，而增加石油采购。
如今我们再来看，战争重新开始，特朗普政府面对的已不再是一个装满安全储备的市场，而是一辆油量不足、备用路线也受到威胁的汽车。
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