特朗普的关税战能否彻底执行?应该说,它只能执行到一定程度。之所以在于美国的货物贸易逆差是个长期积累形成的结构性问题,是无法在短期内彻底解决的,它只能循序渐进逐步落实,而且也多限于高增值产品,而不是低增值产品,如衣服、鞋子类产品,不是高工资美国具有长期竞争力的产品,就这类低增值产品言,让中低收入国生产会更符合国际分工成本与优势,即有利中低收入国,也有利于美国。

从国际经济贸易理论角度看,让中低收入国生产低增值产品,也可在一定程度上,提升中低收入国的收入水平,从而更有能力消费美国产品,特别是在服务贸易领域。

许多人只看到美国在货物贸易上的长期逆差,而忽略了美国是全球最大的服务贸易出口国与顺差国;仅是2024年美国在服务贸易的顺差就高达约2950亿美元/1.2兆令吉。

何以会出现这种差距?主因在于美国的经济结构。美国的经济结构,从生产的角度看,服务业占了美国国内生产总值(GDP)的约80%之高,而工业仅占约18%,其中制造业占约12%,农业占约1%。

这个产业结构决定了美国的在货物生产方面是处于弱项。此外,美国经济的一个特征是,自1970年代以来便出现了相当程度的脱工业化趋势,特别是进入1980年代后,制造业空洞化更是加速进展。

吊诡的是,这个脱工业化进程反而使美国在1990年代进入高增长低通膨的新经济阶段。在1990年代,美国出现了多年的高增长低通膨,甚至使联邦政府出现好几年的财政盈馀。当时主流经济学界均认为经济形势一片大好,直到2000年出现互联网泡沫危机后,才形势逆转,使美国联储局实施长期的低利率政策。其后果之一便是金钱游戏泛滥,有门路的人,甚至大企业均把经营重心从实业转向快速致富的金融,加剧和加速了美国的经济金融化,这个过度的金融化便是2008年次贷危机的元凶。

经历过次贷危机后,美国才觉悟到制造业重要性,而提出了要再工业化的主张;只是,这个觉悟来得太迟,美国制造业的空心化已高度化到难以回头。要重振制造业,可说知易行难,即便政府要用强制手段,重振制造业也非一朝一夕可成,而需要长时间才可能实现,而且也有其局限。

以苹果手机为例,何以主要生产基地是中国?原因很简单,中国有市场规模与所需人才以及相关强大的支援产业,而且苹果手机是卖到全世界而不仅仅是美国。若在美国生产,不但不能立即实现,从市场出路来看也行不通。在美国生产固然可避开关税,可生产成本太高,会使这款手机失去全球竞争力,从而可能失去全球市场,结果反而是因小失大。

毕竟,美国只是一国,其市场规模再大也不大不过全球市场,更何况中国、韩国也具有强大的市场竞争力。苹果手机是如此,其他可以依此类推。

美国产业结构

伸言之,高增值产业回流美国不可能是全面回流,而仅能是局部回流。全面回流等于自杀自毁前程。这是客观事实,不是特朗普的主观意愿可以逆转的。美国的跨国企业会大量出走自有其市场因素作用。美国企业若考虑美国单一市场,而置全球市场于不顾,其后果便是自毁长城,自我选择退出国际市场,这不是他们愿意做出的选择。

至于何以美国会长期出现贷物贸易逆差这也与美国的产业结构有关。从消费的角度看,美国的GDP结构中消费占了约82%,其中私人消费占68%,公共消费占约14%,而投资仅占约20%,而进口额长期超过出口额约3%。这就是逆差长期化的结构因素。

美国是全球最大的经济体,2024年GDP约29兆美元/125兆令吉,比中国的约19兆美元/82兆令吉多了约10兆美元/43兆令吉,而且美国人爱消费较不爱储蓄。高人均收入加上爱消费文化,使美国成了许多国家的货物出口对象,特别是外向型出口导向经济体如中国、台湾、韩国、越南、泰国、大马等。这也是何以这些出口导向国会受到关税大棒重大打击的主因。这些经济体或早或晚均得多元化他们的出口对象,减沙对美国的出口依赖。

只是这也需要时间来调整,而不是一朝一夕可以实现的。美国要对这些国家加大出口额也有相当难度,主因在于美国的出口产品主要是农产品,能源、武器与高科技产品,而高科技产品的出口又受制于政府的限制。据此而论,短期内也很难改变这个趋势。

结而言之,关税战若硬要强制彻底执行,只会造成双方的混乱。这个长期存在的结构性问题是需要长时间来解决的。

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