在本月初的读者聚会当中，读者问我今年的年度推荐股票是什么？其实我写本栏的目的，并非单纯的投资指南，而是通过解析金融事件，揭示散户常见的认知偏差。因为投资的成败，往往取决于你能否读懂市场隐藏的信息。反而去年的预测已在市场中逐步应验，值得我们回顾与深思。
去年12月，我曾在卓见锋析中提醒：2025年将是传统产业的回归之年。回顾今年前四个月，市场动荡中，科技股热潮退却，而那些长期被忽视的非科技板块却崭露头角。例如，麦当劳（MCD）、菲利普莫里斯（PM）、可口可乐（KO）、美国电信（T）、共和废品处理（RSG）、美国电力（AEP）、爱克斯龙电力（EXC）、爱迪生联合电器（ED）、威廉姆斯（WMB）等股票，纷纷创下历史新高，表现亮眼。
回想去年末，市场热议的焦点还是"特朗普交易"下的科技七巨头和比特币。然而，2025年初的股灾出人意料，这些被视为"夕阳产业"的传统股票却成为资金避风港，印证了市场轮动的无常。
除了股市，我在去年11月19日东方日报举办的投资论坛中向来宾预测，美元在共和党执政期间高几率下跌。事实证明，美元指数从1月13日特朗普上台前一周的110高点，跌至上周的97低点。我也贴文展示外汇平仓止盈，入袋为安。这一预测的背后，是对宏观政策与市场情绪的深入分析。
本期我要特别提醒读者关注的，是近期备受热议的黄金。黄金作为避险资产，广为人知，但细心的读者会发现，媒体从今年4月才开始密集报道黄金。然而，早在去年5月20日，本栏文章《黄金上看$27533？》已暗示黄金将迎来上升周期。标题中的"$27533"看似夸张，但其核心是基于M1货币供应量和"黄金准备金"概念的推算。只要结合全球央行黄金储备需求与合理假设，便能得出科学的预测。
或许有读者会说："直接告诉我们目标价不行吗？"正如我常说的，投资的本质在于培养独立思考能力。那些屡屡被"割韭菜"的散户，问题不在市场，而在缺乏正确认知和耐心。真正的投资者需要通过学习，掌握分析工具，而非依赖他人喂食答案。
以黄金为例，若你认真研读本栏，搜索M1数据，会发现其在2024年初筑底；查阅央行数据，会看到各国自2024年起趋势性增持黄金储备。结合这两点，聪明的投资者便会在我刊登该文之时的2300美元价格入场，坐上顺风车，捕捉截至上周金价触及3500美元而获得逾50%涨幅。
黄金在2025年的走势，仍受特朗普关税政策等不确定性影响。自4月初开始有"赶顶"形态出现；特别是上周（4月22-23日）的金价形态与成交量显示出短线见顶迹象，可能是首个"盘头"与"出货"信号。若散户入场数据持续增加，意味著"聪明钱"可能开始向散户出货。投资者需密切关注未来的一个季度，黄金是否真正出现"盘头"形态，无论黄金是否能突破上周的3500高伟，都必须留意下半年暗藏金价大幅回调的危机。
投资不仅是金钱的博弈，更是认知的较量。本栏的每一篇文章，都希望引导读者从市场表象深入本质，培养独立分析的能力，这才是我通过本栏带给大家真正的价值所在。
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