（法兰克福20日讯）随著中美贸易战降温，金价开始向下修正，从4月底每安士3500美元历史高点回跌近10%，一度失守3200美元价位，如今再爆出黄金上涨的重大阻力浮现，欧洲央行最新警示，黄金市场恐威胁欧元区金融稳定。
根据美国财经媒体报导，欧洲央行4名经济学家最新发布报告指出，黄金市场在地缘政治压力下，恐成为欧元区金融稳定的风险来源。
大型交易商主导市场
这些经济学家示警，如果地缘政治情势恶化，实体黄金交割需求、由大型交易商主导地位及交易机制不透明等因素，恐在市场失序时造成系统性风险。
欧洲央行经济学家团队意外发现黄金市场的脆弱性，包括由少数大公司主导、往往涉及杠杆及场外衍生品的不透明性，该份报告提到，“若极端事件发生，黄金市场可能会对欧元区金融稳定产生不利影响”。
实体市场可能供应短缺
该报告指出，黄金市场交易追加保证金和平仓杠杆部位，可能导致市场参与者面临流动性压力，冲击恐蔓延至金融体系，此外，实体黄金市场也可能出现供应短缺的风险。
报告进一步说明，黄金的市场参与者恐面临补缴巨额保证金，或在采购和运输用于衍生商品合约交割的实体黄金方面遭遇困难，从而面临巨额潜在损失。
虽然金价近期回跌，但根据高盛追踪的数据，3月全球央行疯抢64吨黄金，黄金需求仍很庞大，高盛分析，因全球央行购买需求强劲，预估2025年底金价上看3700美元，2026年中将达4000美元。
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