PTMP保障10年盈利　金务大股价已反映利好

（吉隆坡20日讯）尽管槟城交通大蓝图（PTMP）将在2021明年动工，为金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）提供未来10年的收入来源，但分析员依然谨慎看待其前景，认为该股已充分反映现有价值。

马银行投行分析员指出，PTMP中的槟岛南部填海计划预计会在今年杪进行竞标，并在明年中动工。同时，他表示，槟州政府将和项目交付伙伴（PDP），即金务大持股60%的SRS财团共同出资，以进行价值25亿令吉的800英亩A岛填海计划。

引入外国填海专家

该分析员强调，槟州政府须筹集到12亿令吉资金，才能确保项目顺利开工。

他称，金务大有意作为承包商竞标填海项目，但该公司成为承包商的话，就必须放弃中标工程配套的PDP角色。

“金务大正在考虑不同方案，包括和外国填海专家合作。”

达证券分析员亦有相同看法，指上述填海计划规模庞大，金务大应会借助外国，可能是中国承包商的专业能力，来完成A岛填海工程。

该分析员引述槟城首席部长曹观友，称完整规模达1821公顷的槟岛南部填海计划将在明年2月动工，而合约将从2月1日开始颁发。

同时，PTMP的其他工程，即第1段泛岛大道（PIL 1）、2A段泛岛大道和峇六拜轻快铁的合约预计可从明年3月1日、明年8月1日与明年10月1日开始颁发。

分析员表示，PTMP可确保金务大建筑业务在未来10年的盈利前景，同时相关工程的执行，亦可替代逐渐完工的捷运2号线项目（MRT 2）。

无论如何，该分析员指出，金务大可能会在峇六拜轻快铁方面遇到困难，因中央政权易手，槟城成为反对党掌控的州属，联邦政府未必会批准上述铁道工程。

“若联邦政府决定不为槟州政府的发债计划作出担保，州政府在轻快铁项目上可能面对融资问题。”

另一方面，马银行投行分析员表示，金务大期望政府在2021年财政预算案中纳入捷运3号线项目，而一旦政府确定重启价值450亿令吉的捷运3号线，将是该公司未来的关键利好之一。

此外， 将P T M P 的贡献纳入考量后，达证券分析员将金务大2021和2022财政年盈利预期上修0.6%与8.6%。不过，他将金务大今年的新订单预测价值由15亿令吉，下调到12亿令吉。

虽说PTMP带来正面影响，但该分析员相信，金务大当前股价已全面反映所有利好。

金务大周一跌4仙或1.18%，以3.35令吉挂收，全天成交量为189万股。

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