(吉隆坡17日讯)尽管政府多年来致力减少依赖石油收入,但相关收入依然是政府重要的国库贡献来源。有经济学者认为,在油价低迷不振的环境下,今年的财政赤字占国内生产总值(GDP)比率或会扩大到6.5%,甚至刷新2009年次贷危机时的6.7%历史高峰纪录。
肯纳格投行经济学家万贺铭(Wan Suhaimie)指出,今年布伦特原油(Brent)平均价格预料落在每桶40美元左右,考虑到政府此前推出的巨额经济刺激配套,以及各种税务减免导致税收减少,大马今年的赤字占GDP比率可能扩大到6.5%。
此外,油价下跌也会导致令吉和马股承受下行压力。
相比去年平均油价每桶64.20美元,今年的油价预计下跌近38%。此外,政府分2次推出的经济刺激配套总值2950亿令吉,是一大额外财政负担。
希盟政府在宣布2020年财政预算案时,以假设今年的油价为每桶62美元为准,预测今年的石油收入为503亿令吉。万贺铭称,当前油价远远低于预算案的预期,所以今年的财政收入估计比预期减少140亿至180亿令吉。
“每当油价出现1美元的起伏,大马国库收入估计会面对6亿到8亿令吉的变化。此外,我们也将令吉兑美元汇率走弱的因素纳入考量。”
过去10年,石油收入平均每年为政府贡献560亿令吉,或相当于27%的总财政收入。“不过,自2008至2009年的次贷风暴以来,石油收入比重已逐渐降低,过去10年的平均比重远低于2009年时的41.3%。”
无论如何,万贺铭指出,若新冠肺炎疫情继续恶化,导致油价再度下跌,同时政府不得不在下半年再次注资扶持经济,我国债务占GDP比率将进一步增加,财政赤字甚至可能会突破6.7%。
财政部长东姑扎夫鲁此前称,由于此前推出的巨额经济刺激配套,大马债务占GDP比例可能会在年杪触及55%的法定上限。万贺铭同意此说法,并指赤字扩大和GDP萎缩这2项因素,可令政府债务占GDP水平激增至60.1%。
左右令吉走势
“在收入不足的情况下,政府或许不得不增加借贷以补足赤字,这可能导致评级机构下调大马主权信贷评级。”
另一方面,万贺铭分析,若油价由升转跌,一旦跌至每桶36.50美元以下,令吉对1美元汇率将在4.30令吉左右徘徊。反之,若要令吉兑1美元汇率走强至3.85令吉,布伦特原油必须涨至每桶57至67.20美元的水平。
截至周五下午5时,布伦特原油报每桶42.95美元,而令吉兑1美元汇率为4.2645令吉。
除了影响令吉汇率,油价也足以牵动马股。“一旦油价下跌,综指将再度承压而下滑。”
根据肯纳格投行的计算,截至周四(16日),油气相关成份股在综指的权重大约为10.88%。