(吉隆坡17日讯)受到国家银行降息影响,加上资产素质风险比同行较大,分析员预期联昌国际(CIMB,1023,主板金融股)可能在次季进一步提高亏损拨备。

联昌国际周五闭市报3.61令吉,全天下跌6仙或1.6%,成交量为1114万股。该公司将于8月26日公布2020财政年次季(截至6月30日止)业绩。

肯纳格投行分析员与管理层会面后预估,联昌国际的次季业绩表现趋于疲弱,主要是因为净利息赚幅(NIM)进一步承压和拨备走高。随著国行调降隔夜政策利率(OPR),联昌国际的次季净利息赚幅料被压缩10至15个基点,即使今年不再降息,全年净利息赚幅也料被压缩约15个基点。

同时,管理层披露,次季的非利息收入(NOII)料与首季相差不大。分析员预测,联昌国际今年的非利息收入料按年萎缩5%。

分析员指出,相比同行,联昌国际的资产素质风险较大,而资本比例不足的风险则较低。

管理层有信心保持一级资本(CET1)比率在12%水平。

另外,分析员把联昌国际的2020和2021财政年每股股息预测分别调低11%和3%,至每股12仙和16仙,股本回酬率(ROE)则各别设在4.3%和5.7%。

此外,达证券分析员披露,尽管联昌国际的资本状况和流动性仍处于健康水平,但基于宏观和盈利前景疲弱,管理层谨慎看待本身前景。管理层披露,暂时没有调整派息政策。但该分析员预测,该银行或会延迟派发接下来的中期股息。

管理层相信,赚幅承压情况会在下半年获得改善,因为银行仍有足够的流动性,资金成本(COF)预计会保持在良好水平。

资产素质或恶化

另一边厢,由于新冠肺炎疫情仍充斥不确定性,管理层暂时无法提供明确的业绩指引。但是,MIDF研究分析员预期,随著疫情影响开始浮现,联昌国际的资产素质或进一步恶化。

分析员认为,该银行的2020财政年信贷成本可能提高至介于100至120基点,因为油气领域拨备走高和宏观环境恶化。他估计,加上首季拨备后,整体拨备将提高至约10亿令吉。

管理层相信国行在今年内不会再降息,并维持净利息赚幅指引。分析员认为,尽管国行降息,但今年存款竞争不温不火,来往与储蓄账户(CASA)存款的成长将有助缓和净利息赚幅承压的影响。

MIDF研究维持联昌国际“短线买进”评级,目标价为3.95令吉。肯纳格研究维持其“跑输大市”评级,目标价为3.45令吉。

同时,达证券重申该股“卖出”评级,目标价为3.200令吉。

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