（吉隆坡28日讯）虽然亚洲航空（AIRASIA，5099，主板消费股）在今年首季（截至3月31日）承载率达到80%，但首季可能继续面对亏损。基于接下来，所有航班可能需符合社交距离的要求，而不可填满，这将进一步拉低承载率，对亚航前景更加不利。
除了承载率达标，亚航首季乘客量和每公里可用座位数（ASK）皆出现20%左右的萎缩。受初步营运数据整体下滑所累，亚航周二跌2仙或2.55%，以76.5仙挂收，全天成交量为3106万万股。
大华继显分析员指出，“欧盟已要求航空公司在机上空出中间座位，而国际航空交通协会（IATA）也表明这可能会成为通行的条例。”
机上社交距离
亚航等廉价航空的业绩很大程度依赖高承载率，若需在机上实施社交距离措施，会降低航空业者的承载率。
该分析员表示，亚航而言，要有接近82%的承载率才能做到收支平衡，潜在机内社交距离措施会打击公司的表现。他估计，今年亚航的承载率将是77.6%，不过，若机内社交距离措施落实，其承载率最多只能到66%，远低于82%的收支平衡线。
此外，分析员称，亚航控制飞机容量的做法，扶持了其首季承载率，若考虑到2月杪至3月结束期间航班减少的状况，亚航的首季承载率可称强劲。尽管如此，他表示，亚航首季承载率依然没有达到收支平衡的水平，应会继续蒙亏。
同时，该分析员认为，即使行动管制令（MCO）解除，航班数量也不会立即反弹。他引述航空数据分析公司OAG的数据，指亚航虽然计划在本月29日恢复国内航班，但复飞首周的载客量料只有去年同期的10%。
MIDF研究分析员称，除了大马，亚航为泰国、印度、印尼和菲律宾定下5月1日、5月4日、5月7日与5月16日的复飞日期，但需要各国政府的批准。泰国官方已将所有入境航班的禁令延长到5月31日，只有国内航班获准从5月1日开始复飞。受到疫情更大打击的印尼，则将航班禁令延长到6月初。
鉴于疫情严重，肯纳格研究分析员认为，航空业者的复苏之路可能比想像中还漫长，亚航接下来将面对机票价和承载率下滑的双重打击，中短期内面对极为艰难的营运局面。
不过，他相信，亚航手上有22亿令吉净现金，应可渡过本次难关，也希望本次危机不会严重影响亚航的财政状况。
需12亿额外资金
无论如何，大华继显分析员称，亚航为飞机燃油进行大规模对冲，目前原油价格大跌，一旦燃油价格降至对冲价格之下，亚航将面对巨额对冲亏损，资产负债表可能严重受损。
他透露，亚航以每桶60美元的价格，为900万桶飞机燃油进行对冲，这相当于今年该公司预测燃油使用量的103%。
分析员估计，亚航可能会在今年蒙受最多8亿令吉的燃油对冲损失。他同时称，亚航为了支付购买飞机的定金、提供营运资金和偿还3亿3000万令吉的债务，加上应付对冲损失，该公司在今年可能需要10亿至12亿令吉的额外资金。因此，该分析员认为，亚航接下来可能会发债或发股集资，包括会稀释股权的附加股等，这也是现在投资亚航的关键风险之一。
“尽管亚航股价已跌到多年来的低谷，但该股面对的不确定因素实在太多，无法让我们安心喊买。”
