（吉隆坡17日讯）由于5G网络资本开销庞大，电讯业需要通过合并和整合壮大规模，应付新的需求，因此亚通（AXIATA，6888，主板电讯媒体股）与数挪威电讯（Telenor）再商合并，只是顺势而为。
销或超出预期，加上4G网络的部署也不能止步于前，因此保持电讯领域的“中和”投资评级。
《彭博社》上周五（17日）引述消息人士指出，亚通大股东国库控股（Khazanah）正与数码网络（DIGI，6947，主板电讯媒体股）母公司--挪威电讯洽商有关亚通的交易的初步谈判。主要是探讨多个可能交易方式，例如挪威电讯买进国库控股持有的部份亚通股权。
知情人士还透露， 若挪威电讯顺利收购亚通部份股权，下一步可能是将双方的电讯塔或特定市场的资产进行整合，亦或，双方将结合各自在前沿市场的业务并上市。无论如何，该人士强调，双方尚未达成任何决定。
亚通和挪威电讯是在去年5月宣布展开合并洽商，以打造一家年营收高达120亿美元、业务分布9个亚洲国家和拥有3亿用户的巨型企业，但基于“部份复杂原因”，历时约4个月后，谈判最终告吹。
股价走势方面，亚通在上周五创下近9个月新高后，周一回吐部份涨幅，全天跌9仙或1.96%，至4.51令吉；数码网络也滑跌7仙或1.52%，闭市报4.55令吉。
大马投行分析员相信，5G网络的推广是加深电讯业者相互合作和共享资源的主因，凸显出电讯业务的整合趋势。
“考虑到政府积极在偏远地区推广宽频连接、5 G网络资本开销庞大、以及电讯业竞争激烈，业者之间的合作变得越加重要。”
5G资本开销庞大
分析员指出，政府对5G网络作出的相关资本开销估计约70亿至80亿令吉。“粗略估计，过去5至6年期间，电讯业的资本开销已经超过150亿令吉。然而，5G网络所需的资本开销将比4 G网络高出1 0倍。”
此外，分析员也指出，4G网络的投资部署也不是就此结束，因为大马仅有四成的电讯塔已进行光纤化，可提供4G网络相关服务。“因此，政府必须建设更多光纤电讯塔，以便未来发展5G网络。”
无论如何， 据大马通讯及多媒体委员会（M C M C）统计，大马电讯领域的资本开销开始放缓，以3大电讯公司为例，数码网络、天地通（Celcom）和明讯（MAXIS，6012，主板电讯媒体股）分别减少了11%、6%和5%的拨款。
分析员认为， 若电讯业者达成合并，不仅带来协同效用，也可减缓行业竞争剧烈的问题。“值得注意的是，由于市场意识到潜在的合作机会或将出现，电讯股近期股价开始走高。”
不过， 分析员表示，基于国家光纤化和连接计划（NFCP）旨在降低每用户平均收入（ARPU），政府明年或将再次调低宽频价格。同时，营运商必须进一步升级5G网络相关基础设施，不排除资本开销超出预期。
因此， 在有进一步发展之前， 分析员对电讯领域持“中和”投资评级。
其中， 分析员较为看好亚通， 因为该股企业价值对扣除利息、税项、摊销和折旧前盈利（EV/EBITDA）比例偏低。同时，该公司也有意将旗下多项业务套现。
