(吉隆坡11日讯)挪威主权财富基金上周五(5日)宣布撤出大马债券市场,引发市场的担忧,令吉也应声走软。不过,分析员认为,这撤资的过程会是以渐进的方式进行,也因此,估计对大马债市的冲击有限。
令吉在过去几个交易日均疲软,股市大跌以及工业生产数据疲弱,进一步拖低令吉今日的走势,早盘更一度跌至4.111兑1美元水平的10个月新低,截至傍晚5点,报--对1美元。
富时大马综合指数(KLCI)周四亦在国家能源(Tenaga,5347,主板公用股)及明讯(Maxis,6012,主板电讯媒体股)股价大跌的拖累下,下滑15.23点或0.93%,收在1624.23点,写下2016年12月以来的新低纪录。
SPI资产管理公司的交易及市场策略主管史提芬因纳斯指出,外资持续撤出马股,主要是担心中国经济前景。
国际货币基金组织(IMF)及欧洲央行先后看淡环球经济,投资者对经济前景及贸易保议主义的忧虑升温,亚太区股市起落参半。
乐观看待大马债市
美国联储局会议记录确认其鸽派政策立场,日本股市日经指数收报21711点,升23点或0.11%。
上证指数跌幅显著,闭市报3189.96点,跌51.97点或1.6%,恒生指数也跌280.11点或0.93%,至29839.45点。
统计向周四公布的2月工业生产指数,按年成长1.7%,也是本地制造业活动疲弱。
针对挪威主权财富基金撤走的宣布,大马银行研究分析员认为,基于该基金持有大马政府公债(MSG))比例不高,加上本地债券市场的流动性强劲,及大马的经济基本面仍良好,料不会严重打击大马债市。
挪威主权财富基金近期计划整顿其3000亿美元(约1兆2287亿令吉)的固定收入投资组合。该基金截至3月份,总共持有80亿令吉的大马政府债券,相等于5.3%。
“大马经济的稳定成长、健康的国际储备金水平、经常性账户扩大、通胀率较低和资金实际流动等,可为公债价格提供良好的支撑。”
因此,他预期政府10年期公债殖利率将介于3.75%至3.8%区间。“这只是一个保守的估计。”
若国家银行再把隔夜政策利率(OPR)下修25个基点,他预期政府10年期公债殖利率或下探3.7%。
公债殖利率有支撑
“如果国行没有降息,我们预计10年期殖利率或重回3.9%至4%水平。”另一方面,分析员认为,2019年政府公债或政府投资债券(GII)发行量或介于1200亿令吉至1250亿令吉。当中,2019年首季的公债发行量可能达到400亿令吉。
“到期的政府公债票据则预期有690亿令吉。”
与此同时,他也预期,企业债券和伊斯兰债券发行量在2019年首季达到250亿令吉,全年则有可能达到800亿令吉至850亿令吉之间,尚在相对健康的水平。展望债市的2019年前景,分析员认为,主要挑战均来自国外。美国、欧盟、日本和印度的贸易前景仍不明朗,而中美贸易谈判尚在进行。
“英国脱欧(Brexit)、美国经济前景、印度、印尼、泰国和菲律宾即将举行全国大选、中国的经济成长等问题,都受到市场的高度关注。”这些外围因素极可能增加市场的担忧,导致投资者选择更为安全的避险资产,直到危机真正解除。