（吉隆坡17日讯）由于全球面对各种不明朗因素如贸易战与英国脱欧，加上我国经济成长今年可能放缓，大马投行预期外资对本地债券的需求将下滑。
2018年的政府公债（MGS）和投资票据（GII）发行量按年增加5%，至1128亿令吉。大马投行经济学家安东尼达斯预测，今年的初级市场总债券发行量将介于1150亿令吉至1250亿令吉。
“我们是按政府预估的521亿令吉的2019年财政赤字作出上述预测。同时，我们也预计今年的到期债券总值690亿令吉，高于去年的628亿令吉。”
另外，安东尼也相信，债市的供应主要会是10年和20年期债券，占总招标规模的53%。
然而，他指出，在中美贸易战、美元走势、英国脱欧、美国政策、中国经济前景以及部份国家将举行大选等的诸多不确定因素下，外资对大马债券的兴趣可能会受到影响。而且这还未考虑国内因素如大马经济增长前景。
国内债市去年经历219亿令吉的资金外流。
同时，外资去年持有本地债券的所占比重也按年下跌13.5%，至1848亿令吉。
而外资持有大马政府公债（MGS）的比例为38.4%或1461亿令吉，远低于2017年杪的45.1%或1644亿令吉。外资持有投资票据的比例也从2017年的6.9%下跌至5.2%。
私人债券发行急挫
私人债券方面，初级市场的企业债券发行量，在去年按年急跌10.4%，至1093亿令吉，主要是来自无评级债券。
而今年公共投资、全球投资以及大马的经济放缓，因此经济学家预计全年的发行量介于800亿至900亿令吉。
安东尼说，新政府的政策将导致无评级私人债券和基建类型的企业债券发行量剧跌。
“市场对大型基建工程延期以及融资成本走高的担忧，致使基建工程类的企业债券发行量下跌。”
他补充，这部份债券在去年占总发行量的17%，而来自金融服务领域的发行量依然冠绝全场，达到48.2%。产业和房地产则贡献了11.8%。
无论如何，安东尼相信，政府公债和企业债券的殖利率，预计会从去年开始回升。
“我们相信，在目前低利率环境、国家银行（BNM）可能因为经济放缓而降息、美联储放缓升息步伐后导致美国国债上升空间有限，都将局限利率的涨势。”因此，安东尼预计10年期政府公债今年的殖利率是4.1%，全年会在1个标准差之内徘徊。
