（吉隆坡13日讯）沙布拉能源（SAPNRG，5218）建议脱售上游业务公司的建议令市场感到意外，而多数分析员相信，此举不失为更佳的集资手段；惟，各投行就上述进展对该公司未来盈利的影响有两极的看法。
周三（12日），沙布拉能源宣布，与奥地利OMV Aktiengesellschaft公司（OMV AG）签署框架协议（HOA），后者有意以8亿美元（约33亿令吉）收购沙布拉上游私人有限公司的50%股权。随著以上进展，沙布拉上游公司将暂停上市集资计划。
继昨日走高逾6%后，沙布拉能源股价在今日继续攀升，同时也蝉联全场最热门股项位置。
该股今日以36仙高开，在市场的追捧下，上升至全天最高的44.5仙，涨9仙或25.35%；并以此水平，成交量高达4亿9826万股。
据文告，OMVAG是奥地利最大的工业上市公司之一，拥有2万名员工，其油气上游业务运营范围遍布罗马尼亚和奥地利，其他范围包括北大西洋北海、中东、非洲和俄罗斯，去年的产量为每日34万8000桶（BOE）。
安联星展研究分析员指出，OMVAG计划收购沙布拉上游公司（前名为沙布拉探勘与生产（E&P））的50%股权。一旦交易完成，双方将各持有沙布拉上游的50%股权。“我们对上述合作感到正面，因为脱售该笔股权，更能够确保计划执行期和估值问题，预计双方料在12月份签署正式协议。”
该分析员表示，沙布拉能源上游业务在大马拥有2亿5300万桶（mbbls）的净原油储备，预计能在2022年生产800至900标准立方尺（mmscfd）的天然气。
降负债减利息开销
他续说，完成附加股后，其负债率可从目前的1.62倍，降至0.8倍；一旦完成脱售上游业务50%股权，负债率将进一步降至0.56倍。若将上述进展纳入预测，该公司2020和2021财政年盈利预测料将提高39%和10%。
另外，丰隆投行分析员表示，沙布拉能源的上游业务净资产值为3亿9100万美元，以8亿美元的售价计算，料可获得4亿美元（约16亿6000万令吉）的一次性盈利，而该盈利可推高2020财政年（1月31日结账）净账面价值13%，至每股78仙。
不过，他认为，脱售上游业务股权虽可为该公司节省利息开销，但该业务贡献将相应减少，因此该投行或将其2020至2021财政年的净利预计，分别下调31%和42%。
此外，MIDF研究分析员说，沙布拉能源脱售上游资产是较好的集资方式，因为该方法更快速和不会受市场投资情绪影响估值。“该公司的订单约167亿令吉，为4年来新高，其中的52亿令吉与38亿令吉将分别在2019和2020财政年进账，其馀的77亿令吉则在2021年后逐步认列。目前，其竞标合约数额达到131亿美元（约545亿令吉）。”
该分析续说，随著利息支出减少和净利增加，该公司未来业绩料逐渐好转，预计能在2019财政年转亏为盈。
MIDF研究分析员对沙布拉能源的看法最为乐观，给予的目标价高达1.01令吉，并建议投资者“短线买入”。另外，兴业投行分析员则说，该股在建议发附加股集资后跌势已过猛，因此浮现了投资价值，所以将投资评级上调至“买入”。
