1/3主权基金要减码股市

（纽约10日讯）最新调查显示，全球1/3以上的主权财富基金经理人计划未来3年将减少股市投资比重，主因为担心贸易战、地缘冲突及股价偏高，并可能加码房地产、基础建设等另类资产。

景顺投信公司（Invesco）在访调全球126位主权基金投资主管及央行外汇储备经理人（总资产金额达17兆美元）后发现，目前主权基金的股票投资比重平均为33%，高于去年的29%，也是比重最高的资产。

近半数经理人的股票投资比重都处于“加码”状态；40%的受访者表示对现状“满意”，但35%受访者计划在中期间降低股市投资比重。

这项调查是在今年1到3月间所做，当时全球股市动荡剧烈。3月后美国与中国及其他贸易伙伴间的冲突升高，全球股市也尾旋下跌。

经理人担心“以牙还牙”式的关税措施将伤害出口导向国家，抑制全球经济成长。

加码房地产

景顺公司欧洲、中东、非洲区主权基金主管米拉指出，受访者在今年初便“非常有远见地”强调贸易战的风险；但这些经理人仍偏好风险性资产，以追求报酬率。

这些主权基金2017年的平均投资报酬率为9.4%，优于2016年的4.1%。

但经理人对2018年的展望较不乐观，预估报酬率为5.8%，比原订的6.5%目标下降。

一些大型主权基金表示，计划在特定条件下，提高私募股权、不动产及基础建设等另类投资的比重到50%，远高于去年的20%。

但他们认为由于竞争推升价格，具有吸引力的私募股权案愈来愈少，61%受访者表示价格已过高。

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