（吉隆坡22日讯）2018财政年末季（截至4月30日止）转亏为盈的成功食品（BJFOOD，5196，主板贸服股），预期将藉著6到9月的免税期再下一城，在星巴克（Starbucks）表现的支撑继续获利。
受惠于星巴克的成长和脱售印尼肯尼罗杰斯烤鸡（Kenny Rogers Roaster，简称KRR）降低需认列的亏损，成功食品末季转亏为盈，净赚84万令吉；营业额按年增加5.66%，至1亿6000万令吉。全年净利则锐减90%，至114万令吉；营业额按年微升5.64%，至6亿3960万令吉。
马银行投行分析员表示，排除一次性费用如外汇亏损和雇员认股计划（ESOS）的350万令吉开销，该公司末季核心净利按年和按季分别上扬5%和1%，至430万令吉。这推高2018财政年全年核心净利按年增加13%，至2100万令吉，占马银行投行和市场全年预期的110%及94%。
“末季核心净利成长归功于3大因素，即1.末季新开的5家星巴克分店提振贡献、2.销售成长和良好产品组合，促使末季同店销售成长率（SSSG）按年增加2%、3.2017年11月脱售印尼KRR后亏损减低。”
不过，这些利好因素部份被KRR末季疲弱的表现所抵消，KKR同期的SSSG按年跌8%，并因为贷款高企而面对更高的利息成本。
丰隆投行分析员则指出，成功食品2018财政年全年核心净利低于预期，归咎于比预期高的有效税率和大马KRR的亏损。
下半年销售料成长
尽管如此，该分析员指出，成功食品计划通过每年开设25到30家星巴克分店来推高营收，而6月至9月的免税期间销售预期将大幅成长。该公司也致力协助大马KRR转亏为盈，计划推出低价菜单和在今年增设5家新分店。
马银行投行分析员认同，星巴克目前仍是该公司盈利的主要推手，估计2018和2019年将增设21家及25家新分店。
马银行投行下调2019至2020财政年盈利预测5%，及下修目标价至1.70令吉。
而丰隆投行分析员也在上调有效税率后，将2019和2020财政年的盈利预测分别下砍6%及9%。
此外，分析员相信，KRR盈利复苏是影响该公司表现的关键，但由于目前实体店面竞争激烈，因此，对其前景保持谨慎。
马银行投行分析员维持该股“守住”投资评级。丰隆投行分析员仍看好其前景，维持“买进”投资评级，目标价1.98令吉。
成功食品今日以全天最低1.62令吉挂收，微跌4仙或2.41%，共有3万1200股易手。
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