外资2月净卖大马股债

（吉隆坡9日讯）基于全球债券市场近期均见殖利率走高，大马债市也在2月遭外资抛售，净资金撤离数额达46亿令吉。不过，经济学家认为，我国的强稳经济基础、正在降温的通货膨胀以及复苏中的油价，将能吸引外资回流，令吉汇率预料将在今年杪企于1美元兑3.9令吉水平。

债券殖利率与债券价格乃反比关系，每当债券遭受卖压，价格下跌，殖利率就会走高，意味相关债券在价格下跌后，投资者可获得更高的利率回酬。

外资于2月在大马债市的净卖额高达46亿令吉，1月则为45亿令吉净买额，导致外资在我国债市的持有比例下跌至15.7%，低于1月的16.1%，也写下4个月新低纪录。

这是因为，美国公债近期引领全球债券殖利率走高，而发达国家债券的殖利率上涨速度快于发展中国家，导致投资者更青睐发达国家的债券，而冲击亚洲国家债券的需求。

其中，大马所有期限的债券皆在2月被冷待，遭外资抛售的主要是长期债券。

大马政府公债（MGS）在2月的净资金撤离数额达31亿令吉，而1月则有42亿令吉的净资金流入；政府投资票据（GII）有5亿令吉净流出，1月时则有4亿令吉净流入。

这也导致MGS与GII市场的外资持有比例分别从1月的45.7%和7%，降低至45.4%及6.7%。短期债券方面，外资的买入步伐大幅放缓。

国库票据（MTB）的外资净买入额为3000万令吉，远低于1月的4亿令吉。

在全球债券殖利率涨潮中，发达国家的涨幅大于发展中国家。

在外资抛售及国家银行于1月升息的影响下，我国10年期MGS的殖利率从1月平均3.9%，走高至2月的4%，涨幅为10个基点，但美国10年期公债却从2.58%，升高至2.86%，涨幅达28个基点。

令吉年杪目标3.9

除了债市面对资金外流，马股也在2月遭外资净卖，数额高达11亿令吉，1月则录得34亿令吉的净流入。

外资在2月撤离马股，主要是因为美国股市出现显著调整、市场担忧美联储加速升息，以及美国总统特朗普征收高额关税的政策。

债市与马股的资金撤离导致我国2月外汇储备金增长数额从1月的12亿美元，急降至5840万美元。

目前，大马与美国10年期公债殖利率差距仍保持在113个基点的良好水平，加上我国经济基本面良好、经常账继续保持顺差状态、通胀降温，以及油价走高，肯纳格投行经济学家相信，在度过当前的短暂市场波动期后，外资将再次回流，目前没有外资大规模出逃的风险。

此外，国行也有可能在下半年再次升息，有助于吸引外资。

无论如何，经济学家谨慎看待特朗普近期征收高额关税的政策，关注它对全球资本市场带来的冲击。

短期内，令吉汇率料将在1美元兑3.8至4令吉区间徘徊，到了年杪，则料将企于3.9。

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