实现东南亚扩张计划　时光网络购SYMC获看好

（吉隆坡8日讯）时光网络（TIMECOM，5031，主板基建股）收购泰国Symphony Communication公司（SYMC）后，将进一步实现其东南亚区域内的扩张计划，此举获得业内人士的看好。

时光网络于周二（8日）建议，以近15亿泰铢（约1亿8700万令吉）的价格，收购SYMC的37%股权，并承诺参与SYMC之后的附加股活动，认购附加股的数目最多可将其股权增加至49%的外国人持股顶限。

SYMC是泰国其中一家固定线路电信公司，透过以光纤为主的网络，为客户批发高速数据连接网路服务，主要业务范围在曼谷一带。相关收购预计可在今年第3季内完成。

马银行投行分析员表示，SYMC收购案是时光网络近年来第3次的大动作，若时光网络最终吃下SYMC的49%股权，那该公司将需付出总数2亿6500万令吉的资金，在2017年杪时公司净现金应会接近被耗尽。

“SYMC主要进行电信批发业务，有利可图，不过，无法立即显著提振时光网络的盈利；若以37%的股权计算，SYMC可带来的贡献，将相等于时光网络2016财政年（12月31日结账）净利的额外2%。”

他补充道，SYMC手握马柬泰三国海底电缆计划（MCT submarine cable）的部份股权，相关项目正在兴建中。

“除了SYMC，时光网络也持有泰国另一家规模较小的固定线路宽频公司--KIRZ之49%股权。”

泰市场具成长潜力

另一方面，丰隆投行分析员则对时光网络的SYMC收购案感到十分乐观，称泰国固定线路宽频在家庭方面的渗透率较低，相关市场具有庞大的成长潜力，而且，SYMC和KIRZ分别面向批发与终端用户两个不同的客户群，不会出现大水冲倒龙王庙的不利局面。

“时光网络除了可向SYMC转移相关技术和知识，亦可透过2家企业间的交叉及追加销售，还有提供端对端（end to end）服务等方式，形成强大的协同作用。”

同时，该分析员指出，截至2016财政年杪，时光网络手上共有3亿3080万令吉净现金，无需借贷，已可应付SYMC收购案的全部所需资金；而且，该集团仍未动用其总值10亿令吉的伊斯兰债券（sukuk）计划相关资金。

丰隆投行重申，时光网络值得“买入”，目标价维持10.28令吉。马银行投行则认为时光网络目前估值偏高，因此维持其“守住”评级，目标价保持8.90令吉。

时光网络今日以8.60令吉平盘挂收，全天成交量为21万2900股。

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