(伦敦19日讯)国际清算银行(BIS)指出,金融市场太过依赖央行的宽松政策,使资产价格并未充分反映潜在的风险;低殖利率也使投资人为逃离零利率而增购美元资产,使汇率避险需求及成本因而上升。
BIS首席经济学家布瑞欧指出,“央行显然负担过重,且为时过久”,结果使资产价格脱离经济基本面而过度膨胀。
布瑞欧指出,最近资产价格虽上扬,但感觉是苦头多于甜头,资金推动而非价值拉动,且挫折大于喜悦,资产价格全靠央行宽松政策支撑。
市场最近似乎对资产价值产生怀疑,但结果如何只有让时间来证明。
全球宽松货币政策的另一项连锁效应,则是欧、日公债殖利率超低,促使债券投资人向海外寻求较高的收益,企业则赴海外市场以较低的成本借钱,因而使汇率避险需求增加。
BIS研究人员指出,“尤其是日本寿险业者大举赴海外,寻求高殖利率资产,投资美元债券,使业者更需增加汇率避险操作”。