27亿订单照亮净利前景　KERJAYA料稳定派息

（吉隆坡20日讯）随著KERJAYA集团（KERJAYA，7161，主板建筑股）刚拿到一项总值2亿1380万令吉的综合发展项目，手头上的订单总值增至27亿令吉，分析员看好该公司的净利前景和可以稳定派发股息。

KERJAYA集团在19日获得苹果99发展私人有限公司颁发的一项名为“TheApple”的综合发展项目，总值2亿1380万令吉。该项目预计在2018年10月完工。

该公司股市今日应声上涨，全天起7仙或2.97%，至2.43令吉。肯纳格研究分析员表示，他正面看待该项新合约，因为KERJAYA集团今年至今已经获得总值9亿8600万令吉的合约，超过他订下的目标5亿令吉。

因此，分析员将其2016至2017财政年的新订单价值预测，从原本的5亿令吉，提高至11亿令吉到12亿令吉。目前，该公司手头上的订单总值为27亿令吉，可以支撑未来2年半的净利。

同时，分析员指出，过去几年，高档住宅项目延迟交付的次数越来越多，影响了建筑领域。由于建筑业的劳工短缺，相信会有更多项目误期。

他进一步指出，发展商的前景充满挑战，在赚幅和获利能力方面都面对压力。由于销售疲弱，发展商必须保住赚幅和强化品牌，以抢夺市占率。

“KERJAYA集团向来按时交付工程，并获得多家发展商的青睐，比如东家集团（E&O，3417，主板产业股）、实达集团（SPSETIA，8664，主板产业股）和绿盛世（ECOWLD，8206，主板产业股）。”

另一方面，分析员强调，KERJAYA集团的成功因素，便是挑选可建立长期信任的客户。这些发展商可以准时付款，令该公司有健康的现金周转。

“我们相信，该公司近期配股来提高公众持股率后，2016财政年的净现金将从第1季的3200万令吉，上升至1亿1000万令吉。该公司可以轻易地拿出净利的30%来派息，甚至制订派息政策。”

KERJAYA的赚幅是整个建筑领域最高的公司之一，今年首季净利赚幅是14%，高过其他中小型同行的6%至9%，如美德再也（MITRA，9571，主板建筑股）、金轮企业（KIMLUN，5171，主板建筑股）和睦兴旺工程（MUHIBAH，5703，主板建筑股）。

此外，除了鹏发（PTARAS，9598，主板建筑股）和亿钢控股（ECONBHD，5253，主板建筑股）以外，KERJAYA集团是少数持有净现金的承包商，而且是最大的中小型承包商，市值是12亿令吉。

肯纳格研究将KERJAYA集团2016至2017财政年的净利预测上修5%至18%，并建议“短线买进”，目标价从先前的1.69令吉至2.20令吉，调高至2.62令吉。

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