（吉隆坡14日讯）随著国家银行昨天宣布将隔夜政策利率（OPR）下调25个基点，至3%，分析员大致认为，此举对国内房产信托正面，除了可以降低房产信托的借贷成本，也将刺激国内消费情绪，进一步提振国内零售领域和改善商场店面的租赁。
有鉴于此，有分析员上修了房产信托的投资评级。
吸引更多资金
联昌国际投行分析员表示，国行下调隔夜政策利率对房产信托的发展正面。
“针对我们所追踪的房产信托，国行宽松货币政策，将进一步降低它们的借贷成本，料目标价有5%的上调空间。”
对于国行降息，丰隆投行分析员感到意外。
无论如何，该分析员相信，国行降息，将吸引更多资金投入高息资产。尽管大马的房产信托平均回酬率已收窄至6.2%，但在国行实施货币宽松政策之下，其高度稳定和高回酬的优点，是受到投资者青睐的主因。
然而，他表示，国内房产信托大多数的借贷成本为固定利率，因此不会随著较低的利率环境，债务成本将减少。惟，雅饰房地产和嘉德大马房地产信托（CMMT，5180）例外，它们分别有一半和1/4的借贷是浮动利率。
带动零售市场
此外，分析员普遍认为，降低OPR有利于提振消费情绪，但此利好因素短期内料难以发酵。
联昌国际投行分析员指出，降息惠及消费者，可带动零售市场成长。
根据该分析员预测，国行每降息25个基点，国内消费者的可支配收入料增加21亿令吉。尽管如此，受全球经济成长放缓，料消费支出在短期内并不会明显增加。
而丰隆投行分析员指出，国行降息，很大程度上协助消除早前对店面租赁呈疲软的隐忧。
“一如预期般，国行降息将刺激消费，加上市场已消化消费税的影响，所以消费能力预计将提振。”
下修公债收益率
另外，该分析员也认为，大马证券监督委员会将仿效新加坡和香港，准许国内房产信托旗下的总资产总值包含绿色发展，这是产托短期的潜在利好因素。新加坡和香港允许绿色发展占当地产托总资产的25%和10%比重。
随著国行降息，他将10年期大马政府公债（MSG）收益率预测，从4%，下修0.5%，至3.5%。
联昌国际投行分析员则指出，目前10年期大马政府公债收益率徘徊在3.7%，低于2015年8月份创下4.4%的高水平。
下行风险有限
丰隆投行分析员表示，在全球市场充斥不确定性和低利率环境下，大马房产信托的高收益特征，可抵御外围不利因素。因此，预期大马房产信托的下行风险有限。因此，他将大马房产信托的投资评级上修至“超越大市”。
联昌国际分析员则指出，尽管国行降息有利房产信托，但它们的股价很大程度上已反映了利好因素。因此，他维持该领域“中和”投资评级。
在个别股项方面，丰隆投行分析员维持MQ产托（MQREIT，5123）和柏威年房产信托“买进”投资评级，目标价分别为1.34令吉和1.98令吉；该分析员也上调KLCC产业信托的投资评级至“买进”，目标价为8.38令吉。
联昌国际投行分析员的首选股为雅饰房地产。该分析员给予雅饰房地产和柏威年房产信托“增持”投资评级，目标价分别为1.75令吉和1.75令吉。
