短期有利产业领域　降息帮助不大

（吉隆坡14日讯）市场人士大致认为，降息有利产业领域，可提振目前疲弱的需求，但或对整体的可负担能力帮助不大。

国家银行降息25个基点，料减少房贷持有者每月分期供款，联昌国际投行分析员指出，一项30年期的按揭贷款，每月供款料减少约3%。这也预料提高消费情绪和鼓励潜在的购房者。

周三降息消息出炉后，市场情绪受激励，部份产业股周三傍晚应声走高，但这张是并没有持续，富时产业指数周四（14日）早盘受激励上涨至1173.20点，惟随后转跌，闭市跌1.25点或0.11%，以1168.22点挂收。

今日继续上扬的产业股包括，实达集团（SPSetia，8664，主板产业股），怡保花园（IGB，1597，主板产业股）及双威（Sunway，5211，主板产业股）等，但大部份涨幅并不显著。实达集团是当中涨幅较大的一家，一度触及3.01令吉，最终收在2.98令吉，涨6仙或2.05%。

瑞银集团（UBS）分析员表示，尽管降息让一些背负房贷的家庭，有些许喘息的空间，但实际影其实不大。不过，却料可改善消费情绪，提振购买意愿。

市场也期待监管单位进一步放宽产业措施，这相信是产业股在国银宣布降息后走高的原因。

分析员认为，“放宽产业领域的限制将更有效激励该领域。随著2014年预算案宣布宏观审慎措施，导致房贷申请及批准数额下滑。若可重新允许发展商为首购族提供利息承担计划（DIBS），以及减少产业盈利税（RPGT），将以提振产业交易。”

下半年销售更好

丰隆投行分析员也指出，“国行表示早前的产业降温措施成功打击投机活动。因此我们不排除任何潜在的宽松政策。”

市场普遍看好降息可改善产业市场，大众投行分析员直言，降息对产业市场是一剂强心针。联昌国际分析员也认为，降息将转换成较低的贷款成本，提高潜在买家的购买力，提振产业需求。预期发展商在未来数月将推出更多产业项目，产业销售在2016年下半年将会有更好的表现。

大众投行和联昌国际分析员均认为产业股目前被低估，因此，维持“增持”投资评级。

瑞银集团否认产业股首选为马星集团（MAHSING，8583，主板产业股），主要因为其良好的资产负债表、0.10倍的低负债率，以及持有11亿令吉（截至今年3月31日止）的现金，允许该公司进行潜在的土地交易。而联昌国际的首选股则为绿盛世（ECOWLD，8206，主板产业股）。

丰隆投行和MIDF研究维持产业领域“中和”评级，前者首选IOI产业（IOIPG，5249，主板产业股）和金群利集团（MATRIX，5236，主板产业股）。MIDF研究分析员则看好UOA发展（UOADEV，5200，主板产业股），主要因为其销售成长88%、周息率达5.6%优于同业、以及坚固的资产负债表。

另一方面，达证券分析员则认为，房贷供款每月减少约3%，不足以鼓动消费者进行大型花费。鉴于目前具挑战性的宏观环境，消费者可能宁愿持有更多的现金，作为生活费，并保障自己免受成本上升和突发事件影响。

“疲弱的消费情绪和严谨的贷款打击产业销售，单靠货币政策不太可能提振整体产业市场；下调OPR预期不会改变银行谨慎审批贷款申请的态度。”

有鉴于此，该分析员维持产业领域“减持”投资评级。

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