上周宣布发附加股集资配送红股的莫实得控股（BSTEAD，2771，主板贸服股），分析员普遍对该计划保持“中和”态度，并维持莫实得控股目标价和投资评级。
莫实得控股18日建议以5配2比例发售附加股，以每股参阅发售价2.55令吉计算，将集资约10亿5000万令吉。同时，在完成附加股计划后，该公司将以5送2比例派送红股。预计以上附加股活动将在今年第3季完成。
丰隆投行分析员指出，尽管附加股计划将稀释其短期每股盈利，但却能降低该公司的高负债率，所以他们中和看待此消息。
他预计，该公司2017财政年每股盈利料被稀释21%；而净负债率将自2015年第3季（截至9月30日）的1.37倍，降至0.95倍。
然而，肯纳格研究分析员则不太看好是次集资活动，因为这无法把该公司的净负债率降低在1倍水平以下。
“就算该公司把筹得资金中的4亿8600万令吉用以偿还债务，其净负债率仍超过1倍。”
他指出，这批资金仅把截至2015年9月30日的净债务69亿9300万令吉和净负债率1.2倍，减至65亿零700万令吉和1.1倍。
根据文告，该公司在获得10亿5000万令吉资金后，当中的4亿8600万令吉将用作偿还债务、5亿零700万令吉则用于产业发展业务，其馀的为营运资本和附加股计划开销。
展望未来，肯纳格研究分析员认为，莫实得控股贸易及制造和制药业务成长将为该公司带来经常性收入。他指出，负责BHPetrol石油品牌市场销售的莫实得石油市场私人有限公司，将带动贸易及制造业务表现，而来自发马物流的政府特许权协议将支撑制药业务前景。
针对棕油价格对该公司种植盈利的影响，该分析员表示，基于该公司有91%的种植园丘已经成熟，预示著其短期前景正面。
“重工业务料维持稳定，除非传统商业项目出现超支的现象。”
丰隆投行和肯纳格研究分析员分别维持莫实得“守住”和“跑输大市”评级，目标价分别是4.07令吉和3.50令吉。一旦附加股和红股除权，丰隆投行分析员将把目标价调整至2.50令吉。
