(吉隆坡17日讯)随著市场翘首以盼的美联储,宣布结束零利率政策加息0.25%,国内经济学家大致认为,国家银行将在2016年维持现有的宽松政策,即目前3.25%隔夜政策利率将按兵不动。
同时,经济学家指出,美国如期升息后,接下来牵动令吉汇率走势的因素,主要将胥视国际油价走势和国内因素,包括一马发展公司(1MDB)课题和国行总裁丹斯里洁蒂博士的接班人选。
备受市场关注的美联储于美国时间16日下午3时(大马时间17日凌晨3时)宣布升息议决,并计划于明年底前,将利率逐步调升至1.25%-1.50%,符合大部份经济学家的预期。
国家银行今年最后一次的货币政策会议,已经在上个月5日结束,而明年召开的第一次会议预计落在1月21日。
经济学家指出,尽管面对持续的通胀压力,国行料维持目前的隔夜政策利率直到2016年。
新兴市场添不确定性
肯纳格研究经济学家表示,零利率政策的结束显示,货币政策一个新篇章的开始,能够肯定的是,这对新兴市场前景将更不确定。
“目前,国行将面对支撑经济和捍卫令吉之间的艰难抉择。根据我们所采用的泰勒法则(Taylor Rule)模式,国行在考量经济成长上更倾向于降息,不过,在短期内国行调整利率的可能性极低,除非出现无可预期的事件,如破坏金融市场或地缘政治事件。”
加剧市场波动
此外,达证券经济学家也指出,美国升息料加剧大马金融市场和汇率的波动,因为将导致外资加速撤离大马,这是基于大马债券收益率已欠缺吸引力。
他补充说,倘若外资大举撤离,将加剧令吉汇率走贬。今年以来,全球基金已从大马股市撤离184亿令吉,同时也从债券市场撤走123亿令吉。这推高债券收益率在今年8月27日写下4.44%高水平。
他预测,10年期国债收益率,在2016年将进一步上扬至4.65%。
无论如何,他认为,外资抛售并不会造成大马债市崩盘,主要是因为将获得国内机构投资者,如雇员公积金局(EPF)的支撑。
令吉汇率方面,达证券经济学家和大马研究经济学家皆预测,令吉将持续贬值。
2因素牵引令吉
达证券经济学家指出,由于全球经济的不确定性,令吉汇率在2016年预计将在4至4.50令吉兑1美元之间波动。
大马研究经济学家则说,令吉汇率将维持疲软走势,尽管我国出口表现维持健康,而且经济成长所面临的风险有限,但是令吉汇率仍处在被低估水平。
大马的10月份出口按年成长16.7%。
与此同时,大马研究和丰隆投行经济学家皆认为,全球原油价格波动,和国内因素的不确定性,将是令吉汇率波动的主要因素。
丰隆投行经济学家说,“随著美国已启动升息,我们认为,令吉汇率的波动性,将受国际油价走势和国内因素影响(包括一马发展公司和洁蒂的候选人)。”
他预计,令吉汇率在2016上半年窄幅波动,到了下半年才会反弹至3.80至4令吉兑1美元,因为届时洁蒂的接班人选已确定,以及原油价格可能已经触底。