(吉隆坡27日讯)常成控股(JTIASA,4383,主板工业股)昨天宣布以7000万令吉,收购常青油棕(RSAWIT,5113,主板种植股)的9.87%股权,分析员认为,是次收购不会对常成控股的财务状况带来太大的影响,因此维持对该股的投资评级和目标价格。
与此同时,此项消息也没有带动以上2家公司在周二的股价表现。常成控股股价跌2仙或1.56%,报1.26令吉,成交量为10万5600股。常青油棕则以0.525令吉平盘挂收,成交量为60万1900股。
常成控股通过旗下Multi Greenview私人有限公司,向Pemandangan Jauh种植私人有限公司和张道赏控股私人有限公司,收购常青油棕的1亿4000万股股票,或相等于9.87%股权,成交价为每股50仙或总值7000万令吉。每股50仙收购价,相比截至上周五(23日)的5天交易量加权平均价格(VWAMP)每股54仙,折价7.4%。
大马研究分析员指出,该公司将透过贷款支付该批股权收购,预计在周四(29日)完成。
他亦表示,卖方的平均投资价为每股40仙,而丹斯里张晓卿是常成控股的大股东,亦是上述提及3家公司(常青油棕、Pemandangan Jauh种植公司和张道赏控股)的大股东和董事。
分析员指出,按常青油棕2014财政年(截至6月30日止)数据来看,是次的收购价转换成每公顷企业价值(EV/ha)大约是6万3000令吉,而砂拉越种植公司之前的交易价是每公顷企业价值7万令吉以上。
另有数据显示,沙巴和砂拉越已开发的棕油地交易价,是介于每公顷企业价值6万2000至6万8000令吉之间。
收购价低于市价
分析员说,常成控股的收购价是低于市价,不过,常青油棕的鲜果串收益率却处在低水平。
该分析员称,常青油棕2014财政年的鲜果串产量按年跌9%,至43万6584公吨,这仅相等于每公顷(成熟种植地)11.2公吨的收成。
“常青油棕2015财政年次季(截至6月30日止)蒙受约1000万令吉的亏损,首6个月的亏损达2230万令吉。”
他补充说,常成控股本身的2015财政年鲜果串产量亦仅达每公顷12.5公吨,希望该公司能通过是次的收购,提高产量,尽管产能尚未稳定。
分析员解释,常成控股鲜果串产量受挫,主要因为前承包商尚未收割的种植地高达5000公顷至1万公顷。
整体而言,他认为,有关股权收购不会对常成控股的财务,带来显著的影响,所以维持该股“守住”投资评级和目标价1.18令吉。
另外,大马研究分析员表示,支撑常成控股的潜在利好因素,包括令吉走软和木桐价格维持高水平。