2014年12月份全球半导体销售持续交出不俗表现,按年上涨9.3%,至291亿美元,随著最新的销售数据出炉,显示半导体销售已经连续两年取得成长,分析员相信这趋势将会持续,本地半导体业者预期将从中受惠,再加上,令吉近期走软的趋势,半导体业者的表现备受看好。

12月全球销售全面成长 亚太占逾五成

全球半导体贸易统计机构(WSTS)公布,2014年12月份全球半导体销售为291亿美元,对比去年同期的266亿美元,上升9.3%,这也是连续第4个月交出高于290亿美元的销售表现。

这也比全球半导体贸易统计机构原先预测的289亿美元为高,其全年预测则为3331亿美元,按年成长9%。

全球半导体全年销售则达到3358亿美元,同样超越预期,也比去年同期的3056亿美元,增加9.9%,更创下新高纪录,归功于各个区域及产品种类,都交出不俗及可持续性的增长表现。

其中,逻辑线路板的销售为916亿美元,占总销售额的27.3%,为最大的销售贡献来源。然而,记忆体业务则是增长最快的业务,增加18.2%,至792亿美元,主要是由动态随机记忆体(DRAM)所带动(按年增34.7%)。紧接著是功率晶体管(Power Transistors)、分立器件(Discretes)及模拟线路板(Analog),分别按年提升16.1%、10.8%及10.6%。

数据也显示,2014年是2010年以来,第一次出现各区域的销售均有成长的局面。其中,美国及亚太区均交出双位数增长,分别为12.7%及11.4%。

同时,欧洲区的销售则按年升7.4%。不过,日本仅按年微涨0.1%,虽然如此,这其实是日本自2010年以来第一次出现增长。

亚太区是2014年最大的销售贡献来源,占57.8%;接下来是美国20.5%,欧洲11.2%,及日本10.5%。

数据显示,驻北美的半导体配件制造商12月份订单出货比率(BTB)为0.98倍。订单出货比自2014年11月走高之后,12月跌低于1倍。虽然如此,MIDF研究分析表示,无需太过担忧。因为12月份的订单其实按季增长了10%左右,只不过出货的速度更快。

12月份半导体配件订单为12亿1680万美元,按月提升12.3%,但按年却下滑1.1%。不过,订单其实已经连续2个月呈增长走势。

另一方面,12月份出货更快速,达13亿9190万美元,按月提升17%;按年涨3.1%。2013年12月的水平为13亿4970万令吉。

达证券分析员则表示,这显示2015年的设备开销将会继续成长。

iPhone带动前景正面

苹果公司(Apple)在近期的业绩发布会上透露,其iPhone销售再创新高,按年成长46%,至7470万部,比分析员预测的6490万部来得高,也追上全球智能手机销售冠军三星的水平。

达证券分析员认为,这对于本地半导体制造商而言是非常正面的消息。通讯设备产品占马太平洋(MPI,3867,主板科技股)及友尼森(Unisem,5005,主板科技股)销售的30至45%比重。

此外,万众期待的苹果手表也预期将在今年4月面市。

MIDF研究分析员指出,全球半导体销售连续20个月取得成长,目前的乐观情况,预计将延续至2015及2016年,正面的成长动力将来自智能手机及汽车领域的更高需求。

展望未来,分析员认为,智能手机的使用率提升,依然是半导体领域的主要推动力,从2G转换至3G及4G时代,将会提高市场对中低价智能手机的需求,特别是在新兴市场,需求成长将更明显。此外,智能手机价格变得更可负担也是一个关键因素。

长期内,穿戴式配件的崛起及接受度提高之后,也预期将对半导体领域带来正面情绪。

因此,MIDF研究分析员持续看好该领域,并且重申“正面”评级。

达证券分析员也给予半导体领域“加码”的评级。半导体销售的正面趋势预期将会延续至2015年,另外,本地半导体公司也预期将会从疲软的令吉走势中受惠。

加上,iPhone亮丽的销售表现也对涉足智能手机相关产品的公司有利。

分析员给予友尼森及马太平洋“买入”的评级,目标价分别是2.40令吉及7.60令吉。

美元走强 友尼森马太平洋双双受惠

友尼森近期已经将原本低赚幅的产品比重大幅减少,从2012财政年首季占36%比重,减低至2014财政年第3季的22%。

而更高赚幅的晶圆突块和晶圆片级芯片规模封装(WLCSP)业务在近几年则持续成长,并为2014财政年第3季的营业额带来26%的贡献,在2012年首季,这两项业务的贡献至占11%比重。

安联星展研究分析员指出,更好的产品组合,是该公司过去几个季度赚幅改善的主要原因。

此外,该公司也通过减少员工及管理关闭欧洲不赚钱的工厂,减低成本。

分析员指出,鉴于友尼森目前仍有足够的产能,来应付更高的需求,该公司在2015财政年的资本开销预期将维持在7500万至1亿令吉的低水平,相等于扣除利息、税务、折旧及摊销前盈利的25到35%。

零负债

根据分析员的了解,该公司目前倾向于更保守的作风,打算以公司的流通现金来降低债务,在2015年底要达到零负债。

友尼森预计将会从美元走强的趋势中受益,因为该公司100%的销售是以美元计价,同时,只有50-60%的成本用美元支付。

分析员预期,该公司2014财政年末季(截至12月31日止)的营业额将比管理层预期佳。

由于末季是传统的淡季,因此,管理层原本预测末季营业额将持平或萎缩5%。

分析员则认为,美元走强,加上该公司的产能使用率仍维持在不错的水平,因此,相信可以支撑其表现。

安联星展研究维持友尼森的“买入”评级,目标价为2.20令吉。

马太平洋在今年1月已经公布其2015财政年次季(截至12月31日止)的业绩。

2015财政年上半年的盈利表现超越预期,虽然10至12月的是传统淡季,然而,中国智能手机业者的强劲贡献,以及美元走强的趋势,抵消了疲软的工业部门需求。

此外,铜价下跌,也协助提高该公司次季的赚幅至10.5%,比首季的8.3%为高。

安联星展研究分析员指出,马太平洋管理层相信,2015财政年第3季将会是成长较慢的季度,因为其中国业务将会在农历新年休假。

分析员则认为,美元强稳的走势,相信将可扶持该公司的营业额,继续交出不俗的成长表现。

马太平洋在2015财政年对旗下3个主要领域做出更高的资本开销,这包括,塑模无脚封装(MLP)、测试及高密度半导体芯管。

该公司也扩充其封装设备。

分析员调整2015至2017年的令吉兑美元汇率预测,从之前的3.20令吉兑1美元,调整至3.45至3.60令吉。

因此,分析员也将马太平洋2015至2017财政年的每股净利预测上调36至50%。

安联星展投行给予马太平洋“买入”的评级,目标价为6.40令吉。

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