说到现代经济，首先让人联想到的便是债务，几乎可以说是：无债不成经济。
传统上，政治人物与经济学家多认为，国家的预算应尽可能平衡，即便个别制度有赤字，也应在未来几年来补平。因此，除了大规模的灾害与战争外，均以平衡预算做为理想目标。
只是，自1930年代发生世界性大萧条以来，平衡预算及思路已逐渐淡化，赤字预算（Budget Deficit）反而成了常态。这个变化，既有现实的因素，如迎合民意与民众（粹）主义，也有理论的依据。
历史地看，早在1920年代以来，苏联的史大林，意大利的墨索里尼，及较后的希特拉与美国，便已采用透支的手段，来加速国家的现代化进程，或打救经济危机。这个手法，还因为英国经济学家凯因斯Keynes把它普及化，而成了西方主流经济学的主要理论。
在二次战后，凯因斯主义，也与福利国的理念同步发展。直到1970年代，因出现滞胀（Stagflation）（即通贷膨胀与高失业率并存现象）后，才受到其他学派的大力抨击。只是，在2008-09年美国发生次贷危机后，这个赤字预算又回归主流，甚至出现了更激进的量化宽松。
QE的出台，使得许多国家更依赖不断采取刺激方案来维系经济增长与创造就业。总的来说，今天许多国家的总债务已较2008-09年量宽前更多，美国、英国、中国的公共债务甚至已翻倍。实则，在中国，公债企债与家债的总额已在2014剧升到占GDP的282%，比美国的269%，德国的258%还高。大马的总债额，也高达240%。
公共债务递增
不少左翼人士认为，公共债务递增，主因不全在过度宽松的福利支出，而在政府的亲富亲商政策，如大幅减富人税公司税、资本利得税、遗产税及各类补贴企业的企业福利等。这种亲富亲商政策，不但加剧了公共财政负担，也加速扩大了贫富鸿沟，更为经济失衡与危机埋下药引子。
也就是，在公共负债递增的同时，富人与企业的财富也在加速增长，致成极富与极贫增多，中间的中产阶层缩小的M型社会。其后果则是，不仅加剧了社会不公，也加重了经济危机。因为，中产的萎缩，减少了中间层的消费力，致成了需求不足，而需求不足，正是致成当代经济危机的根本原因。
经济危机可发生在供应、生产、流通与消费的各个环节，而在当代生产过剩的时代，消费不足，常是致成危机的原因。有学者便从贫富失衡与有效需求不足的角度，来分析1930年代的美国大萧条及2008-09的次贷危机。
深层地看，也有人认为，全球化、科技进步、工会势力下降、全球经济发展趋势对跨国公司日趋有利、竞争激化或意识形态上的反福利思潮，也是致成贫富扩大，需求不足，危机层出不穷的主因；而金融创新，金融自由化，一些国家如美国的金融业过度发达，更加剧了金融不稳与危机。实则，金融过度发达，激励了以钱赚钱的金钱游戏，更使经济活动脱离了现实，与实体经济（Real Economy）脱节，虽可创造出财富，却是不实的虚幻的财富（Phantom Wealth）。
物极必反
有道是，凡事过犹不及，物极必反，金融与信贷虽是经济活动的血液，可过度发达到以钱赚钱，快速致富的程度，却会反过来损及实体经济及致成金融与经济危机。在当代，由于经济已变成纸币经济（Paper Money Economy）。也就是，它已在1971年脱离了金本位制（Gold Standard），使政府即便没有黄金存底，也可随心所欲地印钞，做无本生意，无中生有贷币。其结果则是通膨失控。
正因为贷币也无中生有，才使当代国家更不愿进行必要的改革，而选择抵抗最小的印钞手段，来混著过。今天，各国债务节节上升，与这种纸币经济息息相关。不论是民主或威权国家，均可随意印钞应付收入不抵支出的困境。外加上在期望高涨的当代，人民对政府的要求日多，政客本身也为了讨好而非求好，便也易于顺手推舟，有求必应。
只是，天下没有白吃的午餐，最后依然得有人埋单，而发展到不得不埋单的时候，恐怕也已山穷水尽。真可谓纸币经济可以载舟也可覆舟。若受不住诱惑，最好用的工具，也常是最可能导致毁灭的工具。过宽的股票融资便是一例。
