(北京5日讯)上周,中国宣布了一笔260亿美元的机车制造商合并案,使得美银美林在2014年亚洲交易撮合排行榜上由第3名升至第1名,凸显了国企对投行在排行榜上位置的重要性。
去年亚洲3笔最大交易都是国企改革的产物。在这一背景下,投行与排行榜编制机构之间,在每家顾问应计入多少撮合金额的问题上发生激烈争执。
2014年,在中国相关交易的带动下,亚洲地区交易撮合金额达到创纪录的6510亿美元,同比增长1/5。
但投行佣金不大可能同步增长。
问题在于,这类政府指令的交易,是否需要西方交易撮合中的那种战略建议——并由此计入类似的贡献。
提供思路或以其它方式撮合交易所赚取的佣金,比安排股东批准或化解法律问题等具体细节所赚佣金要多得多。
在中国南车(CSR)收购其同行、国有机车制造商中国北车(CNR)的交易中,美银和中国的中金公司(CICC)一起提供了咨询服务。美银和中金公司各自被计入156亿美元的撮合金额(Dealogic数据显示,这正是中国北车的价值),使得美银一举超过了先前分别位居第1和第2的花旗集团和高盛。
然而,一名参与南北车合并的银行家表示,该交易事实上比许多国企合并案更复杂,这是因为,这两家公司均同时在上海和香港两地上市,合并必须获得四群股东的同意。
在Dealogic除日本外亚洲市场交易排行榜上,目前美银的撮合金额为810亿美元,花旗为780亿美元,高盛为680亿美元。