日本央行自2013年4月4日以来实施了两轮量化宽松，今年又意外决定推行负利率，不超过10年期的各期债券收益率，都已经跌至零以下。目前，日本央行的债券持有量膨胀到总发行量的三分之一，七成债券属于负利率。
这表示什么？这表示日本债券市场已经死了！因为主要都是日本央行在买。债券在流动性匮乏之际，市场已经开始陷入停顿，导致波动率飙升。
在债券负利率情况下，各种投资机构根本没有赚头，投资债券没利息收，还要倒贴。没有利息，整个营运资金就枯竭了！所以这些投资机构被迫去抢购20年和30年期的债券，赚那一点微不足道的利息。
负利率完全破坏了经济平衡，其实就是拿存钱的人去补贴花钱的人，这样鼓励消费，惩罚节俭生产的经济模式，国家迟早会垮掉。
面临崩盘危机
如果日本央行不再度加码更大的货币宽松，日本债券市场必然因为失去大买家而崩盘，所以日本央行未来必定会扩大宽松。不过就算继续加码宽松，也只是使经济结构性问题更严重，崩盘时间虽然因此而挪后，但毕竟还是会来的。
最近在日本，因为消费需求减少，已经长达20年没有涨价的盐和雪糕都因为成本增加而被迫提高售价了。只要“安倍经济学”继续效仿神“疯”特攻的精神，日本一定可以摆脱二十多年来的通缩格局。
只要持之以恒，日本通胀就会开始轻微上涨，然后就是日本的债市因为通胀和日本央行的过度宽松而造成物极必反，导致情势逆转而崩溃。同时，日圆的汇率也会在短期内崩盘，通胀率迅速加快飙升。
到时恭喜安倍！贺喜安倍！阁下的“安倍经济学”大获全胜，成功让日本摆脱二十多年的通缩。
接下来，同样实施负利率的欧洲又会如何呢？日本垮了，欧洲的负利率会有好结局吗？美国情况也只是比日本和欧洲好一点，但也是同样一根绳上的蚂蚱，它又会如何？
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